分析报告：进口矿价盘整稳企后酝酿反弹

新华社经济分析师赵娜 高波

北京(CNFIN.COM/ XINHUA08.COM)--“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至9月23日，中国港口铁矿石库存（沿海25港）为7332.8万吨，较上周（9月10日-16日，下同）减少99万吨，环比下降1.33%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为132，下降3个单位；58%品位的铁矿石价格指数为121，下降4个单位。

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一周市场行情综评：

受中秋小长假以及美国QE缩减预期影响，本周（9月17日-23日，下同）进口矿市场呈现先抑后稳格局，现货市场持续冷清，询报盘均较上周明显减少。部分高品位矿报价坚挺，但买方无意追高，卖方持货待涨以致有价无市。节后恰逢海外周末，外盘报价寥寥，但受矿山招标价格上扬的提振，进口矿在盘整稳企中蓄势待涨。港口库存总量再度下行，节前补库需求明显。

影响价格因素解析： 1、受双重因素影响 进口矿先抑后稳

受中秋小长假影响，本周铁矿石市场持续冷清，商家销售意愿明显降低。部分高品位矿种报价虽坚挺，但却乏人问津，商家仍看好国庆补库预期，持货待涨心态浓厚。周初，美国QE缩减预期施压导致矿价一天内暴跌3美元，周中QE意外未退出令矿价止跌回稳，受招标价格上扬提振，进口矿市场节后持续稳企，乐观期待后市。

然而，终端市场需求疲软仍是阻断矿价持续上涨的隐患，节前期货和钢坯等终端市场连续破位下滑，供需双方对后市心态较差，虽有节前补库之说，但也无法阻止颓势。目前，钢厂原材料库存不大，随着国庆节临近，矿山招标价格小幅上扬。

港口库存的再度下行也反映出节前旺盛的补库需求。本周进口铁矿石25个港口库存相比上周下降99万吨，结束了近两月港口库存持续上涨趋势。分港口看，本周港口库存大幅下降主要是由于天津港以及曹妃甸港库存下降明显引起，天津港下降90万吨，曹妃甸港下降95万吨。上述两个港口出现明显下降主要是由于近期到港铁矿较少，发运又相对良好，而“十一”前后到港船较多，目前压港3-4天左右，库存处于恢复阶段。

2、“透支”迹象显现钢市由旺转淡

在对“金九银十”钢市旺季的乐观预期下，部分下游终端用户以及贸易商早在8月就提前备货或囤货，但钢市行情并未出现较大起色，反而在震荡中不断走低。这点从螺纹钢期货合约1410的走势便可看出。

螺纹钢期货1410合约走势图

资料来源：和讯网