黄金将因多空博弈重回“震荡市”

新华社记者潘晔

南京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--近期黄金价格大幅反弹，仅两个月内，国际金价自1180美元涨至1400美元/盎司上方。但国际金价能否持续反弹，很大程度上取决于9月份的走势。业内人士分析指出，目前业界对金价走势分歧明显，看空看多意见不一，包括叙利亚动乱是否升级、美联储是否削减量化宽松及各国是否调整货币政策等问题都将在9月发酵，犹如黄金头上的“达摩克利斯之剑”悬而未定。多数分析师认为，未来金价在1200-1400美元间宽幅震荡的可能性较大。

金价重返理论牛市?

由于投资需求疲软，今年以来多数时间金价都处于跌势，6月底国际金价更是跌至“千二”成本价区间，较2011年9月高点1900美元/盎司下跌近40%，而在此之前黄金经历了长达10年以上的涨势。

所谓物极必反，进入8月以来，受多重利好，国际金价反弹强劲，并一度突破1430美元/盎司，截至8月28日回升幅度超过20%。业内人士解读称，国际金价从近期底部反弹至少20%，便可认为进入理论上的牛市区域。

“7、8月以来，美国方面的利空消息基本得到消化，黄金价格上行的阻力得到扫清。特别是美联储将在9月开始削减QE(量化宽松)规模的预期，已经在行情上得到充分的反映。”中行江苏分行资金业务部产品经理盛玉辉说，在利空作用削弱的同时，叙利亚可能遭遇军事打击的猜测，无疑触发很多黄金避险买盘，推动金价“天天向上”。

不少业内人士认为，受中国、印度等亚洲国家强势的实物金需求、现货溢价、生产商削减产能、ETF增持稳定等利好因素支撑，金价反弹行情不会立即结束，但对于金价重返牛市的判定似乎为时过早。

牛熊博弈 九月金价走势扑朔迷离

9月，黄金市场多重因素胶着。一方面“金九银十”是传统的黄金消费旺季。东方证券统计显示，过去12年中有10年的“9月”黄金均价环比上涨，仅有两年出现下跌，显示出9月季节性走强概率很大。

另一方面，全球范围内，澳洲联储、加拿大央行、日本央行、英国央行、欧洲央行在内的五家全球主要央行，将先后公布利率决议；美联储将在9月18日召开议息会议，决定是否削减购债规模……诸多影响黄金走势的市场消息“扎堆”在9月发布。

此外，不断升级的叙利亚紧张局势也是备受业界关注。尽管英国议会此前不支持对叙利亚实施军事干预，初步排除了英国加入潜在的反叙联盟的可能性。但法国总统奥朗德8月30日表示，法国已经做好了与美国并肩行动的准备，不能排除数天之内空袭叙利亚的可能。奥巴马表示针对叙利亚的军事打击还有待国会授权，而处于夏季休假期的国会要到9月9日才能就此进行辩论。一旦战事在本周彻底爆发，全球金融市场料仍将难免遭到重大冲击。

“黄金市场市场迎来多事之秋，多空厮杀激烈，金融局势动荡难测。”多位业内人士认为，未来金价走势或将会在1200-1400美元/盎司之间宽幅震荡。

谁是悬在黄金价格头上的“达摩克利斯之剑”?

“一切取决于美联储9月的态度，至于季节性因素、对黄金实物需求畅旺或是其他国家的货币政策等因素，都不算是黄金市场考虑的核心或重点。”上海黄金交易所专家顾问李骏指出，美联储是美国货币政策制定者，若此次美联储继续推迟缩减QE的时间表，则利好黄金，反之亦然。

包括李骏在内的多位业内专家认为，量宽政策退出只是时间问题，而9月是美联储是否决定削减购债力度的关键时候，随着时间临近，这种预期会越来越强，这将成为悬在黄金头上的“达摩克利斯之剑”。

但经过数个月的猜测和揣摩，目前市场对相关的消息已经不再如之前的敏感，而且关注的焦点已经从措施开始实施的时间，转移到实施的方法和步骤，以及美联储在结束QE政策后，是否继续维持宽松的货币政策上。

目前市场普遍预期，美国8月非农就业人口有望增加18万人。有分析师指出，若非农就业人数增至20万人，美联储就会在9月货币政策会议后宣布缩减购债规模；若低于15万人，QE缩减时程将递延；至于初期缩减的规模，预估每月将减少100-250亿美元。不少分析师认为，美联储将会以温和的方式来削减购债规模，以确保经济复苏速度不减缓。