中金：叙利亚危机推高油价上行风险

新华社记者刘雪

上海(CNFIN.COM/ XINHUA08.COM)--中金公司28日发布的报告称，叙利亚危机推高油价上行风险，但不会长时间持续。

近期从叙利亚传出有关使用化学武器的最新指控，西方国家认为阿萨德政权越过红线，已经做好军事干预的准备。受此影响，国际油价在27日和28日两个交易日内出现暴涨。

中金公司认为，战争推动的油价上涨不会一直持续，主要原因有二：一是通常OPEC在其成员国遭受战争冲击时往往会在2-3个月后进行增产，以稳定油价。从历史数据来看，战火牵累的石油供给中断，但由此造成的供需缺口会在2-3个月后被释放的OPEC剩余产能弥补。其二，油价在战争真正爆发前一个月便已受市场情绪推高，高企的油价损害全球经济发展，石油需求反而受到抑制。一般而言，战争爆发后，油价迅速到达高点后开始回落。

未来3-4个月，至今年年底，局势不同走向对油价的影响程度也不尽相同。

中金公司把叙利亚危机演变分为四种情况：第一种，叙利亚危机有望以非武力方式解决。在此情况下，布伦特原油的2013年底目标价上调每桶2美元，至每桶112美元。此情形下，就目前油价来看，事态可能并不像石油市场想象地那么糟糕，待到叙利亚局势明朗，油价面临回调压力。

第二种，叙利亚持续僵局，或局部战争得以控制，未牵扯中东其他产油国。布伦特原油的2013年底目标价上调每桶8美元，至每桶118美元。此情形下，油价还有将近3%的微幅上涨空间，石油市场判断叙利亚在维持僵局后，战事终难避免，已经部分反应对伊朗供应中断的潜在风险。

第三种，叙利亚危机蔓延，爆发局部战争并将伊朗拖入战火。布伦特原油2013年底目标价每桶上调15美元，至每桶125美元。在伊朗陷入叙利亚危机的情形下，两者的供给中断将主导国际石油市场一波快速上涨行情，就目前价位而言，有9%的上涨空间。

第四种，局部战争失控，战火蔓延至OPEC核心成员国。在这种情况下，将严重影响石油供给，这将是全球石油市场的灾难。油价可能借此飙升至投资者猜测的任何价位(每桶150美元以上)。但这种可能性比较低。

中金公司认为，在油价受突发事件推动暴涨后，通常会激发石油市场其他供给。比如OPEC增产和OECD国家释放战略石油储备，这将成为油价冲高后回落的触发因素。

据中金公司测算，OPEC目前的名义闲置产能为每天514万桶，有83%集中在沙特、阿联酋和科威特，短期可以释放的有效剩余产能每天210万桶，不会受叙利亚战争的影响。此外，高油价情形下，各国为避免经济受累而释放战略石油储备，也将是在油价冲高后被平抑的又一因素。