分析报告：矿价仍上扬 需求方观望氛围渐浓

新华社记者李文斌赵娜

北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至8月19日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为7156.5万吨，较上周(8月6日—8月12日，下同)增加15.5万吨，环比上涨0.22%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为138，上涨3个单位；58%品位的铁矿石价格指数为128，同样上涨3个单位。

一周市场行情综评：

本周（8月13日-8月19日，下同）进口铁矿石市场整体延续上扬态势，贸易商看涨情绪高涨，但成交较上周并无明显变化。本周初受钢材价格上涨、国内外经济环境改善的影响，进口矿价快速上涨。贸易商惜售看涨心态较浓，需求方询盘力度虽有所增加，但实际采购较为平稳。临近周末，需求方观望心态有所增加，市场成交转为清淡，钢厂采购趋于谨慎，进口矿价格小幅回落。

价格影响因素解析：

1、矿价快速拉涨，需求方谨慎态度增强

本周铁矿石市场虽然延续上周涨势，但是成交并未出现放量，需求对市场的支撑略显薄弱。整体来看，进口矿市场已连续数日上涨，继续拉涨动力不足，成交减缓，矿价涨势放缓的迹象较为明显，铁矿石市场短期波动调整。

分阶段来看。周初受外围利好、螺纹钢期货、钢材价格上涨影响，贸易商频频抬高报价，进口矿价格大幅拉涨。周三由于实际钢厂买盘逐渐减少、市场接受高价程度有限，现货市场谨慎观望氛围渐显，价格虽仍惯性上涨，但实际成交已逐渐趋缓。临近周末，市场成交情况转为清淡，进口矿价格出现小幅回落。

本周港口库存小幅上涨，“新华—铁矿石价格指数”显示，截至8月16日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为7156.5万吨，较上周增加15.5万吨。本周北方主港到港量增加是港口库存上升的主要原因，市场非主流资源进一步增加。分港口来看，本周铁矿石库存上升的港口数量高于下降的港口数量，且表现出明显的北减南增趋势，其中日照港降幅最大，为54万吨。

分析认为，经历上周进口矿强劲上扬之后，各品种价格均出现盘整需求，但因本周接连传出城镇化方面的相关政策及铁路部门追加投资等利好消息，导致进口矿价上扬态势被延续至本周中期。从价格走势来看，周后期因需求支撑减弱，价格涨势已出现明显收窄，部分品种甚至出现回调，未来进口矿价将面临震荡调整，大幅上涨或下跌均难出现。

2、钢市“淡季不淡”，资源紧张引发价格持续反弹

本周国内钢材市场整体呈现上涨行情，幅度在20-30元之间，成交较前期相比有所好转。原材料市场的持续上扬对钢坯价格支撑动力进一步加强，带钢、型材、高线等品种价格纷纷上涨。多数钢材厂商对后期市场比较看好，实际出货价格略高于报价，成交较好。临近周末，进口矿市场趋弱，使得厂商观望情绪增浓，钢材价格止涨企稳。

虽然夏季是传统消费淡季，但钢市上演了“淡季不淡”行情。这与市场前期的供货偏紧有着密切的联系。因钢价上半年持续下跌，使得钢厂乃至上游原材料行业均出现回款不力，而生产建筑钢材的钢厂，资金压力更为严重。6月份，因很多钢厂原材料库存不足，钢厂排产缩减，引发了局部性的资源紧张，开启了市场的反弹通道。

贸易商在买涨不买跌的心态下，对后市看涨预期增强，部分借机囤货，加速了市场的去库存化。数据显示，截至8月16日，全国钢材社会库存量为1372.14万吨，连续下降20周。去库存化态势逐步扩大，进一步助推了钢价的上涨。

资料来源：新华社多媒体数据库

另一方面，受前期钢企盈利状况恶化以及环保整治措施出台等因素影响，河北省钢铁行业显现减产效应，今年二季度该省粗钢产量连续3个月环比下降。受到减产效应影响，数据显示7月下旬全国预估粗钢日产208.4万吨，减量4.6万吨，旬环比降2.67%，再度跌破210万吨大关，加剧钢材市场货源紧张的局面。

资料来源：新华社多媒体数据库

分析认为，虽然目前市场整体氛围趋于活跃，市场心态向好，对钢价走势形成较强支撑，但因原材料价格上涨幅度已远大于钢价上涨幅度，钢厂盈利空间正逐步缩减。未来伴随着钢价上行，钢厂释放产能意愿会愈发强烈，环保政策落实难度将有所加大，行政手段限产对于产能的影响逐渐减弱，粗钢产量持续下降难言乐观。随着钢铁需求旺季的到来，粗钢产能的集中释放或将市场再度拖入供大于求的局面，钢材价格恐步入下行通道。

3、“基建风”吹暖市场，预期向好带动市场反弹

继“环保风”之后，近期“基建风”再度提振市场预期。本周多地密集批复城轨项目，基建投资增速也有望提速。

自7月底国务院常务会议部署加强城市基础设施建设工作以来，各地投资号角接连唱响，稳增长再次以基础设施投资为手段，各地争相加大对轨道交通和棚户区改造的投入，新一轮的基建热潮再度袭来。据估算，目前已批准建轨道交通的城市有36个，到2020年，我国轨道交通里程将达到近6000公里，在轨道交通方面的投资将达4万亿元。

另据国土资源部发布的2013年上半年统计数据显示，今年前6个月我国房地产用地供应量达到8.24万公顷，创近年来同期最高，特别是保障房用地占住房用地的比例逐步上升。第二季度全国地价同比增速达到5.11%，环比增速达到1.62%。

分析师认为，在政策利好主导下，供需矛盾改善预期增强，商家挺价意愿强烈，是促进本轮价格反弹的又一因素。目前宏观政策及下游预期向好对目前市场信心形成较强提振，但是在清理地方债的背景下，地方投资计划和资金来源能否落实仍需观望。市场预期向好对于矿价仅产生短期提振效应，长期走势仍取决于市场供需变化。