国际煤市七月止跌企稳 短期回暖困难重重

新华社记者王萌 赵珊珊 安娜

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--7月份，受季节性利好因素提振，国际动力煤市场小幅反弹，涨幅微弱，企稳迹象较为明显。由于世界经济阴晴不定，动力煤市场供过于求局面短期难以转变，预计8月国际动力煤市场仍将低位震荡，全线回暖或待四季度冬储期来临。炼焦煤方面，国际市场止跌企稳，全球经济不景气，加之国际钢市进入传统需求淡季，钢厂减产力度加大，钢焦企业对炼焦煤需求将继续减弱，国际炼焦煤价格仍有一定下行压力。

国内方面，煤炭需求不振、供大于求的局面难改，贸易商“买涨不买跌”心理弥漫，市场观望态势浓厚，导致环渤海动力煤价格指数全月大幅下滑26元/吨，整个沿海地区的煤炭需求保持低迷态势，同时内陆地区仍延续前期弱势震荡格局，部分地区煤矿停产，预计8月动力煤市场稳中下滑将为主基调。炼焦煤方面，7月前期延续跌势，后期受焦炭提价政策影响弱势维稳，8月炼焦煤市场有望逆市反弹，回暖在即。

煤炭海运方面，进入7月，因宏观经济环境仍未有实质改善，煤价屡创新低，煤炭拉运需求低迷，中国沿海煤炭运价继续保持弱势。但受高温干旱及台风频现等极端天气因素影响，下游电厂一度补库需求大涨，支撑运价短暂小幅回升。总体看，全月运价下跌态势较6月稍缓。进入8月，预计在天气因素及宏观经济基本面因素叠加影响下，中国沿海煤炭运价仍将保持低位震荡态势。

一、   国际煤炭市场

1、动力煤：季节需求提振小幅反弹 利好有限后期或低位震荡

7月份，国际动力煤市场小幅反弹，呈现先抑后扬走势，但由于上涨动力不足，涨幅微弱，企稳迹象较为明显。截至7月26日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数收于77.55美元/吨，环比小涨0.03%；南非理查德港动力煤价格指数收于72.44美元/吨，环比下跌1.52%，为三港中唯一下跌指数；欧洲ARA三港动力煤价格指数上涨0.82美元/吨至76.69美元/吨，涨幅为1.08%。与上月末（6月28日）相比，除欧洲ARA三港指数上涨3.79%，澳大利亚纽卡斯尔港和南非理查德港动力煤价格指数均出现小幅下跌，月跌幅分别为1.70%和2.44%。

图表1  7月份国际三大港口动力煤现货价格指数（来源：环球煤炭交易平台，单位：美元/吨）

我们认为，7月国际动力煤市场出现反弹，一方面是因为全球气温升高，煤炭需求有所上涨，另一方面是前一阶段国际煤价的较大幅度下跌，使煤市现阶段短期维稳。从年初到现在，国际煤价的降幅较大，国际三港煤价均出现10-15美元/吨左右的降幅，目前仍处在震荡阶段。

澳洲方面，7月11日至17日，澳大利亚纽卡斯尔港瓦拉塔码头工人举行大罢工。罢工期间，港口一切出口作业全部停止，此举对瓦拉塔码头煤炭出口产生较大影响。一方面，罢工每天持续4-8个小时，时间较长；另一方面，随着夏季用煤高峰的到来，日韩电厂对澳洲动力煤的需求相对强劲，而罢工导致煤炭出口作业停滞，将致使大量发往日韩的货物延期。受此影响，澳洲高热值动力煤价格出现小幅反弹。

亚洲方面，印尼能源矿产部将7月印尼动力煤（发热量6322大卡/千克、水分8%、灰分15%、硫分0.8%）的出口指导价下调至81.69美元/吨，同比下跌6.7%，环比下滑3.75%。目前，印尼南加里曼丹地区正值雨季，煤矿、港口正常运作受到一定影响；同时，受卢比汇率大幅下降影响，印度贸易商进口积极性不高，中国对印尼动力煤进口需求依然不旺，导致价格持续下滑。

图表2  国际动力煤价格走势（数据来源：新华社多媒体数据库）

此次国际煤价小幅反弹，季节性利好因素占据较大比例。长远来看，国际煤炭市场供应过剩，且世界经济阴晴不定，需求短期内将不会发生根本性转变，预计8月份国际动力煤市场仍将低位震荡，全线回暖或待四季度冬储期来临。

2、炼焦煤：7月暂稳  淡季效应或显现前景不佳

经历了连续5个月的下滑，7月份国际炼焦煤市场趋于平稳。鉴于需求疲弱及供应增加继续对国际炼焦煤现货价格构成压力，7月上半月国际焦煤市场仍延续下滑走势，澳大利亚焦煤出口价格从月初的135美元/吨降至132美元/吨（FOB），美国焦煤市场从132美元/吨（FOB）降至128美元/吨（FOB）。受中国钢材市场需求改善及终端用户补充焦煤库存的支撑，7月下半月以来国际焦煤价格趋稳，成交量小幅回升。

受二季度国际炼焦煤价格大幅“跳水”的影响，三季度合同价大幅下跌。7月初，力拓集团完成与日本新日铁集团的三季度半软炼焦煤合同谈判，合同平仓价下调至每吨105美元，环比下调16美元，创近四年以来新低，此举将直接影响其他半软焦煤出口企业的季度定价。据贸易商透露，由于市场不景气及钢厂持续压价，必和必拓8月将下调对欧洲钢企的炼焦煤报价。其中，澳大利亚风景煤矿的优质主焦煤平仓价将下调至每吨143美元，较7月日澳炼焦煤合同价每吨下跌4美元；贡耶拉煤矿（Goonyella）的主焦煤平仓价将下调至每吨140美元至141美元，较7月日澳炼焦煤合同价每吨下跌3-4美元。

下游方面，由于铁矿石和废钢等原料价格上涨，7月欧美和日本钢厂纷纷提价，国际钢市全面趋涨，短期内国际钢市将小幅走高。国际钢铁协会的统计数据表明，2013年6月份全球64个主要产钢国和地区粗钢产量为1.317亿吨，同比增长1.9%，较2011年增长2.8%。6月份全球粗钢日均产量为438.8万吨，同比增长1.9%，环比持平。虽然7月份全球主要地区钢材市场开始好转，但亚洲钢厂的开工率依然季节性下降，欧洲钢厂进入夏休，产能利用率也略有下降，而美国需求回升，钢厂开工率继续提高，预计7月份全球粗钢日均产量整体将环比略降。

展望下半年，尽管美日有望延续较好经济增长势头，但随着美联储退出超宽松货币政策进入倒计时，将使全球经济复苏面临更大的不确定性，欧洲年内实现复苏的希望渺茫，新兴市场可能经历更长时间的增速下滑。全球经济不景气，加之国际钢铁市场进入传统需求淡季，全球钢厂减产力度加大，预计8月份钢焦企业对炼焦煤需求将继续减弱，国际炼焦煤价格仍有一定下行压力。