短期内国际油价上行仍面临较多阻力

新华社记者朱诸 安蓓

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--受美国经济数据向好、原油需求旺盛以及埃及局势动荡等利好刺激，本周(7月15日-19日)国际油价持续冲高，纽约油价一度创出16个月新高。分析人士认为，持续上涨后，短期内国际油价上行仍面临较多阻力。

国际油价的连续上涨也使油价在调整时间窗口如期上调，而且上调幅度也创下今年3月新成品油定价机制实施以来的最大涨幅。但是，目前国内汽柴油内需低迷难有改观，加之新机制下贸易商实际操作较谨慎，且调价后预计大部分下游将以消化库存为主，使得大部分市场人士对成品油后市仍保持谨慎态度。

本周纽约油价实现连续5个交易日上涨，截至最后一个交易日，收于每桶108.05美元，涨幅为2%。伦敦布伦特原油期货价格收于每桶108.07美元，跌幅为0.68%。

本周美国经济数据持续向好。先是6月份美国消费价格指数比前一个月上升0.5%，为连续第二个月上涨；其次是包括工厂、矿业和公共事业企业产出在内的工业生产6月份环比增长0.3%。而上周美国首次申请失业救济人数降至两个月新低，显示美国就业市场持续复苏。

美国联邦储备委员会本周发布“褐皮书”称，今年6月至7月间，美国经济继续以“缓慢到温和”的步调复苏，楼市、制造业和个人消费均保持增长势头；大多数地区的制造业活动继续扩张，很多地区订单和生产指标上升，多数地区的居民消费和汽车销售增加。

另外，随着美国夏季需求旺季的到来，原油需求开始增强，导致库存连续下滑。美国能源情报署本周发布截至7月12日商业原油库存数据显示，上周美国商业原油库存减少690万桶至3.67亿桶(市场预期减少200万桶)，为连续第三周库存下降，3周共减少2710万桶。美国上周炼油厂设备利用率上升0.4个百分点至92.8%。

对于后市，中宇资讯分析师王金涛表示，从经济基本面来看，目前中国及欧洲经济仍显疲软，美联储释放出年内可能放缓购债规模的信号，对美元中长期走势形成利好，反向压制以美元计价的国际原油。价格方面，目前布伦特原油期货已经涨至接近110美元，市场普遍认为110美元以上的原油价格可能会给全球经济带来通胀压力，对目前本已脆弱的世界经济带来损伤，这可能在一定程度上影响投资者的操作心态。整体来看，美联储放缓购债计划的可能性依然给市场带来较大的不确定性，而中国及欧洲经济依然拖累原油价格，国际油价正失去上冲动力，短期料以高位震荡为主，中长期存较大下行可能。

国内方面，本周成品油调价窗口再次打开。受国际油价持续上涨的推动，发改委宣布汽、柴油价格每吨分别提高325元和310元。此次油价上调是今年3月27日新成品油定价机制实施以来的第7次调价，也是价格上调幅度最大的一次。

卓创资讯成品油分析师陈晴表示，此次成品油价格随国际油价大幅上调，一扫今年以来成品油市场的阴霾。在本轮上调的预期下，成品油下游终端以及贸易商的进活跃度较高，上游供应方库存下降明显。7月上旬，卓创抽样的19家山东地炼厂家中，汽、柴油库存分别占总库容的36.43%及37.71%，比6月下旬分别下跌8.43及10.61个百分点。

另外，对炼厂而言，此次成品油价走高也将明显提升其炼油利润。据卓创资讯测算，7月上旬中石油大部分炼厂的平均理论毛利润在-125元/吨，中石化大部分炼厂的平均利润毛利润在63元/吨。此次成品油价大幅上调将直接拉动两大的炼油企业利润增长近160元/吨，中石油毛利反亏为盈，中石化盈利水平也超过200元/吨。

但是，2013年国内经济增速放缓，不少户外项目投建情况不佳，工矿企业停工整顿较多使得成品油尤其是柴油内需量较去年同期下滑较多。因此，对于后市，目前市场仍较谨慎。据卓创对近50个炼厂销售经理和主营销售经理的调研发现，有55%的人对后市持谨慎看稳态度，32%的人对后市表示难以乐观，仅有14%的人对后市保持乐观态度，其主要支撑因素是对原油后市看好。但目前国内经济增速放缓、“钱荒”下中小企业发展困难，仍是大部分人士担忧汽柴油内需现状难有改善的主因，加之新机制下贸易商实际操作较谨慎，且调价后预计大部分下游将以消化库存为主，使大部分市场人士对成品油后市仍持谨慎态度。

王金涛表示，下次成品油调价时间为8月3日零时，虽然目前国际原油现货价格比本轮调价的10个工作日均价要高一点，但是基于国际原油下半月高位盘整偏向下行的判断，下一轮调价方向能难有定论。若国际原油维持在两、三美元区间震荡，则下次调价落空的可能性会比较大。