报告：进口矿价或将短暂持续稳中偏强行情

【新华铁矿石指数·分析报告】进口矿价或将短暂持续稳中偏强行情

新华08网北京4月16日电(记者赵娜 李文斌)“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至4月15日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为7053万吨，较上周(4月2日—8日，下同)减少245万吨，环比下降3.36%。中国进口品位63.5%的铁矿石价格指数为141，上涨5个单位；58%品位的铁矿石价格指数为124，上涨5个单位。

一周市场行情综评:

本周(4月9日—15日，下同)进口矿市场基本走出持续下跌的泥潭，周初形成的一波上涨势头一直延续到周中，涨幅创出近两月来的新高。周后期，市场稍显平稳，连续两天出现滞涨局面。究其原因，一方面是受钢坯、期螺价格走高的提振，另一方面也是因为矿山招标量较前期明显增加，对在途现货价格形成主要支撑，进而助推港口现货价格一路走高。钢厂一直奉行的“低库存策略”使得港口库存再次创出年内新低，而一旦反弹势头明确，低库存恐将导致进口矿价格骤升。

价格影响因素解析: 1、矿山发货量影响矿价涨跌，低库存风险需提防

本周进口矿市场涨势明显，但周后期价格上涨阻力较大，连续两天出现“平盘局面”。目前钢厂经营情况依旧不佳，资金周转状况较差导致采购心态较为谨慎。在目前港口铁矿石库存较低的情况下，卖方仍然占有一定的优势，但买方追涨意愿较低，市场成交清淡。

本周北矿所现货交易平台成交数量虽较上周略有下降，但申报笔数创下36周以来新高，达63笔，但成交笔数仅有4笔，无论成交数量及品种均有所减少，但从报价来看，价格整体仍呈现小幅上涨势头。申报量虚高显示出买卖双方观望心态趋浓，虽然部分申报品种出现卖方主动降价，但买家还价谨慎，双方终因心理价差较大而未能成交。新华社经济分析师认为，报价虽涨，但出于对进口矿价未来走势不确定性的担忧，买方操作仍以求稳为主，整体成交并不乐观。

值得注意的是，本周后期，印度主流矿山招标量已大幅缩减，即便此前出口较多的低品位矿，也陷入停滞，而本周的这波涨势源自矿山招标量的增加，由此可见，不确定因素来自矿山方面发货情况及下游需求，但目前稳中偏强局面仍将持续一段时间。

此外，整体偏低的港口库存也为当前坚挺的进口矿价提供了支撑。“新华——铁矿石价格指数”显示，截至4月15日，沿海25个主要港口的铁矿石库存为7053万吨，创下有统计以来新低。

分析认为，港口库存的连续下跌说明钢厂近期一直维持“低库存策略”，此举一方面反映出钢厂资金周转情况不甚理想，另一方面也显示出市场等候抄底时机。需要提防的是，“低库存策略”存在相当大的风险，如果进口矿市场出现反转，价格反弹后将会引发集中采购，进而推高矿价加重成本。

资料来源:新华社多媒体数据库

2、钢市去库存压力巨大，高产量或助推矿价走高

近期钢坯、期螺表现不俗，4月2日至9日的四个交易日，期螺RB1310合约连拉4根阳线，从2日最低的3705元/吨上扬至9日的3861元/吨，涨幅达4.21%，虽在本周末尾出现掉头下跌的态势，但整体表现仍令市场有所希冀，期货价格的反弹使得现货市场的反转备受期待。

然而，产量过剩、库存渐升、原料价格高企仍将是阻断钢价上涨的隐患。据中钢协最新数据显示，3月下旬钢协会员企业粗钢日均产量167.58万吨，旬环比增长0.49%；预估全国日均产量207.19万吨，旬环比增长0.40%。3月钢材社会库存大幅上升，22个城市5大品种社会库存1556.5万吨，创历史新高，比2月份增加290.2万吨，环比增长22.9%。

资料来源:新华社多媒体数据库

与此同时，3月我国铁矿石进口量再次创出年内新高，均价也较上月明显上涨。海关总署最新统计显示，3月份我国铁矿石进口量为6455万吨，环比增加813万吨，进口均价为139.28美元/吨，环比上涨9.23美元/吨。2013年1—3月份我国进口铁矿石18648万吨，同比持平，进口均价为130.05美元/吨。

资料来源:新华社多媒体数据库

新华社经济分析师认为，粗钢日均产量屡创新高令产能过剩局面愈演愈烈，同时市场对“银四”行情的期待令钢厂减产可能性偏低，从行业周期来看，一般粗钢产量在每年的5、6月份会达到高点，在港口库存连续创出新低的情况下，预计二季度铁矿石需求量仍将维持高位，4月进口铁矿石量仍会增加，对价格形成一定支撑。

3、人民币与澳元直接兑换利好国内钢铁行业

4月10日，人民币与澳元的直接兑换交易正式启动，这意味着人民币对澳元汇率无需经过美元计算得出。在经贸方面最大作用是可以降低结算成本，降低美元汇率波动带来的风险，进而推动中澳两国贸易便利化。

长期以来，澳大利亚一直是向中国出口铁矿石最多的国家。据海关总署统计，2012年我国进口铁矿石7.4亿吨，其中来自澳大利亚的铁矿石资源达3.515亿吨，占进口矿总量的47.5%。人民币和澳元实现直接兑换之后，将跳过美元兑换这一中间步骤，而相应的汇兑费能减少万分之五左右。比如，国内某家钢企一年从澳大利亚进口10亿澳元的铁矿石，若能减少万分之五的交易成本，就可以节省50万澳元的成本，这对于仍在亏损泥潭中挣扎的钢铁行业来说无疑是个好消息。

资料来源:新华社多媒体数据库

然而，在国际贸易的实际操作中，选择哪一种币种作为结算方式，不是一方可以决定的。但总体来看，澳洲企业对于使用人民币持开放态度。澳新银行调查结果显示，当被问及在未来是否将更多使用人民币结算时，48%的企业回答是肯定的，40%的企业则愿意酌情考虑。FMG集团董事长安德鲁·弗鲁斯特(Andrew Forrest)近日就明确表态，计划在买进和出售产品时更多使用人民币。

需要注意的是，目前国际大宗商品价格仍然是以美元计价，而澳大利亚作为国际大宗商品的主要出口国，短期内中澳两国货币交易格局较难得以改善，部分企业因对澳元走势把握不准不敢贸然进行直兑，两国经贸仍然会受到美元影响。

4、海运市场震荡上行，海岬型船运费上涨

本周海运市场整体呈现震荡调整状态。因矿山招标增加，对运费形成一定的支撑，海岬型船市场本周小幅上涨。截至4月12日，波罗的海干散货指数(BDI)报收875点，环比上涨1.63%；波罗的海海岬型指数(BCI)报收于1265点，环比上涨4.12%。巴西至中国海运费为17.481美元/吨，环比上涨0.085美元/吨，而澳洲至中国海运费为7.305美元/吨，环比上涨0.205美元/吨。

清明节后，铁矿石采购积极性有所提升，船只活动略有增加，海岬型船运市场表现活跃。本周澳洲矿山招标较上周增加，且价格相对坚挺，支撑海岬型运费持续上涨。目前粗钢产量仍处于高位，钢厂库存量并不大，且港口库存较去年同期明显下降的情况下，对进口铁矿石存在较高，或将带动国际海运市场走强。

未来一周预计干散货海岬型船租赁市场仍将维持上扬态势。因国内主要运输煤炭的大秦铁路正在维修保养，导致约500万-700万吨的国内煤炭运输短缺，港口煤炭库存或在未来几周内走低。增加的煤炭进口量将推动海岬型和巴拿马型散货船的租赁市场运费上涨。

资料来源:新华社多媒体数据库

后期市场分析预测:

一度走弱的进口矿市场近期明显走强，在阶段性筑底完成以后出现试探性上涨，整体走势较为坚挺，市场成交不温不火。受产量、库存、原料价格高企等多重因素影响，钢厂的采购策略一直较为保守，但日渐走高的粗钢产量迅速消耗原料库存，后期加大铁矿石采购恐是必然行为，受此影响，进口矿价格的进一步反弹应当为时不远，短期内原料市场走势或继续稳中波动。

资料来源:新华社多媒体数据库