山东地炼库低支撑汽油坚挺 库高打压柴油走低

1月下旬，国际原油期价在95-97美元/桶之间震荡。据金银岛数据显示，1月23日三地原油当日均价每桶110.420美元，近22日均价每桶109.063美元，较11月14日基准价上涨0.63%。

近期，国际原油走势涨涨跌跌，而三地变化率涨幅持续扩大。但是对国内成品油疲软的行情难以起到提振作用，主营单位汽柴油月底赶量意愿升温，实际成交执行优惠政策，然而下游业者购进积极性低迷，市场整体购销气氛稳淡。与此同时，山东地炼汽柴油价格基本持稳，个别炼厂小幅涨跌，且柴油实际成交优惠较大。据金银岛监测数据显示，截止1月17日，国二93#汽油主流成交在8100-8250元/吨，0#柴油主流成交在7700-7800元/吨，-10#主流成交在7400-7700元/吨。实际出货方面，汽油市场，现距春节假期仍有一段时间，中下游商家备货操作仍未启动，业者多消化库存为主。区内炼厂出货平稳，库存普遍维持中低位；柴油市场，目前终端用油企业基本停工，加之消息面无利好刺激下，中间商囤货意向几无，下游商家多按需小单购进。因此区内炼厂库存普遍较高，出货压力较大。

后市前瞻：短线来看，国际原油期价延续高位震荡走势，而三地变化率则保持涨势。受终端需求疲软影响，国内成品油市场行情难改低迷态势，市场整体购销气氛仍显冷清。而山东地炼汽柴油市场有将如呢？汽油方面，在消息面无明显利好提振下，中间商均以消化前期库存为主，下游商家按需补货，区内炼厂因库存普遍处于中低位，出货压力暂无；反观柴油方面，终端消费淡季使得下游商家购进步伐迟缓，而中间商投机操作甚少，从而导致区内炼厂在长期出货不佳下库存压力过高。综上所述，预计后期山东地炼汽油价格保持坚挺，柴油价格仍将承受下行压力。