2013年成品油行业趋势向好 供应前松后紧

就2012年国内成品油呈现偏弱需求格局而言，步入2013年，成品油市场局势或呈现低开高走。初期，市场因缺乏实质性终端利好支撑，低迷态势难见扭转，但不排除国际原油受地缘政治因素烘托，价格出现回升，三地变化率将重新回归正向区间，且将衍生相应调价预期。后期随二、三季度来临，一系列产业振兴规划及扶持政策相继出台，以及基建行业等方面回暖，将对能源需求起到充分拉动作用。

具体分析认为：

其一，供应基本面将呈现前松后紧：

2012年国内炼厂装置升级改造，据统计，中石油、中石化等主营炼厂装置扩建升级，年新增产能合计分别为1700万吨和1570万吨，山东地炼新投产一次加工能力达2550万吨/年，拆除小装置产能为170万吨/年，实际新增加工能力可达2380万吨。2013年第一季度炼厂开工负荷相对平稳，需求面则处于弱势，故前期供应较为充足。另外，据当前统计炼厂检修计划来看，步入二季度主营下属炼厂陆续迎来检修季，导致成品产量下降，与此同时，终端需求逐渐回暖，此消彼长之中，供需基本面或将呈现紧平衡。

其二，油品品质升级价位同比上涨：

2013年随油品排放标准逐渐升级，如江苏沿江七地市、海南、浙江等，汽柴油零售价位将同步提升。另外，消费税政策逐渐完善，调油原料纳入应征范围，势必将导致国标与非标价差大幅缩小。民营加油站利润水平或将同比萎缩，以往以降价促销方式谋求市场份额政策将减少。

其三，进出口格局或将受政策传导，出现转变：

随着税收新政日渐明朗化，调和汽油成本上涨在所难免，在无低价优势的前提下，可能加剧明年国内汽油供应的缺口，汽油出口或同比减少。