后市油价震荡趋弱 国内需求提升有限

2012年国际油价呈现M型走势，9月，美联储推出了第三轮量化宽松货币政策，时隔三个月之后,12月美联储又推出了QE4，虽然短期来看，QE3、QE4对油价的短期影响并不明显，但后期QE3、QE4效力的逐步释放可能会对油价产生一定推动作用。从美国大选看，历史规律表明大选后一年，白宫对油价的压力或将减小，油价上涨的概率很大。伊朗问题的持续，叙利亚、巴以问题引发局部动荡，都会扰动国际石油市场的稳定，进一步推高国际油价。当前影响油价下跌的因素中，世界经济增速放缓将继续影响世界石油需求增长，西方国家对伊朗的制裁并没有出现人们预想的紧张局面，相反非欧佩克国家产量增长潜力巨大，主要产油国石油产量创下新高，2013年供需形势相对宽松，不支撑油价走高。由于2013年初美国要面临增税与减支的问题，即"财政悬崖"，可能导致的巨大财政缺口，财政悬崖的出现必将导致美国的经济活动陷入极度萎缩，对全球经济造成打击，带来原油需求担忧。综合以上因素，预计2013年国际油价依然维持高位震荡走势，总体趋弱。

对于国内市场而言，2012年在成品油定价机制重回轨道和产能装置得到升级的情况下，我国成品油产量实现了平稳增长，但是在国内经济持续下行的影响下，成品油需求增速相对放缓，汽柴价格走势疲软。虽然目前国内经济走势虽明显趋稳，但有效需求不足与产能过剩问题犹存，抑制工矿企业对成品油的需求，故明年国内经济仍将保持低增长态势。从需求来看，2013年柴油需求继续恶化的可能性不大，但仅限于微幅增长，汽油需求或将继续保持稳步增长之势；从价格方面来看，汽柴油价格走势与国际油价变化趋势基本相一致，或仍将延续高位震荡走势。