QE3扩容难改油价颓势 明年油价80美元一线震荡

新华08网上海12月13日电(记者刘雪)12日美国联邦储备委员会宣布了扩大资产购买计划，而市场对此反应却相对平淡，国际油价涨幅有限。

专家表示，市场对美国扩大量化宽松政策的推出并没有感到意外。从长期来看，货币宽松对国际原油市场形成长期利好，但在当前经济层面利空消息密集的背景下，短期市场对金融层面的量化宽松政策并不敏感，原油市场短期可能难改颓势。综合来看，预计明年WTI或维持75-95美元区间震荡格局。

预期提前消化　国际油价小幅上涨

12月12日美联储结束为期两天的货币政策会议后发表声明说，“扭转操作”年底到期后，每月除了购买400亿美元抵押贷款支持类证券外，还将额外购买约450亿美元长期国债，以降低长期利率水平。

另外，美联储还决定，只要失业率依然高于6.5%，且未来一至两年通胀水平不超过2.5%，就会一直将联邦基准利率水平维持在0至0.25%的超低区间。

美联储的新举措表明其降低失业率和刺激经济增长的决心。受此影响，12日国际油价出现上涨。截至12日收盘，纽约WTI油价上涨了98美分，收于每桶86.77美元，涨幅为1.14%；布伦特油价上涨1.49美元，收于每桶109.5美元，涨幅为1.38%。

虽然宽松的货币政策对原油市场形成利好，但市场对此的反应并不热烈。由于该政策的出台基本符合市场预期，因此无论是汇市还是油市对此的反应都相对淡定。

兴业期货分析师杜晓培表示，美联储新一轮刺激政策在预期之内，市场已经提前消化了这一利好。相比之下，当天公布的美国原油库存增加、美联储下调美国经济增速和对财政悬崖的悲观看法打压了市场情绪。

美国能源情报署当天公布的报告显示，截至12月7日当周，美国原油库存增加了80万桶。当周美国汽油和馏分油库存也分别增加了500万桶和300万桶。

金银岛原油分析师靳婷也认为，美联储新一轮刺激政策势必对美元走势带来压制，进而支撑以美元计价的原油等大宗商品。但是，当前美国两党就避免“财政悬崖”的谈判尚无实质性进展，且美联储宽松政策提振市场对欧元区央行未来降息的预期，这或将削弱欧元等风险货币上行的动力，从而给原油等带来一定的压力。

市场关注点聚焦经济面风险　原油短期或难改颓势

实际上，自今年9月13日美国QE3政策出台以来，市场对货币宽松政策的敏感度正在慢慢消褪，国际油价整体处于震荡下跌的疲弱阶段。

中国国际期货高级分析师刘亚琴表示，货币政策影响着美元的强弱，进而影响着以美元计价的商品行情。根据历史研究发现，美元走强对原油市场的冲击往往是比较大的，而相反在美元的情况下，对原油市场的拉升作用却相对较弱。

另外，在专家看来，当前市场之所以忽视金融层面货币宽松政策的利好，关键因素在于经济面风险重重，全球供需处于宽松状态，市场短期缺乏实质利好。

杜晓培表示，原油市场关注的焦点并不在宽松政策，而在于美国财政悬崖如何解决以及欧债危机的前景。当前对经济层面的担忧使得投资者情绪悲观，美国经济处于缓慢复苏的过程，欧元区经济仍在筑底阶段，原油市场可能维持震荡偏弱的格局。

东方油气网分析师程瑞锋也表示，国际原油市场主要利空就是经济的低迷，使得投资者担忧情绪加重，打压了原油市场的投机气氛。“油价缺乏投机者的推动，短期恐怕难有起色。”

明年WTI或维持75-95美元区间震荡

进入四季度以来，国际油价始终处于震荡盘整阶段，较第三季度逐月上涨的行情呈现明显弱势。

从供需基本面来看，近期美国能源署、国际能源署相继表示明年上半年全球原油市场将是供应过剩、需求疲软的格局。近期召开的石油输出国组织(欧佩克)会议则延续此前每日3000万桶原油的限额，对实际超产的国家并无任何警戒。

靳婷认为，未来随着美国、俄罗斯等非欧佩克国家产量的增加，全球石油市场的供应能力仍可能快速增长。明年国际原油市场仍可能面临着供过于求的软肋，国际油价长期上行动力欠缺。

展望2013年原油市场，银河期货原油分析师李涛表示，中东地缘政治因素依然是扰乱市场的最大不确定因素。如果排除这个极端因素，原油市场可能在基本面的影响下维持震荡格局。

“中国的经济增长状况以及中国的石油消费增速可能成为明年影响国际油价的关键因素之一。”李涛认为，美国非常规油气的开展令其原油对外依存度不断下降，欧洲经济仍处于底部，石油消费增长疲弱。而中国新增石油消费量占到全球新增石油消费量的一半。此外，自今年9月以来，中国对石油需求量恢复了高速增长，随着经济环境不断回暖，预计2013年来自中国的需求对国际油价将形成一定支撑。

中金公司最新发布的数据显示，近3个月中国成品油表观消费的回升幅度达9%。其中11月中国石油表观消费达到1100万桶/天，同比增长接近10%。

刘亚琴也认为，2013年原油市场整体或维持大震荡的格局。

杜晓培预计，短期来看，预计布伦特油价维持在每桶105-110美元附近，WTI油价维持在85-90美元附近。考虑到经济和地缘政治的不确定性，预计明年布伦特油价震荡区间为每桶95-115美元，WTI震荡区间为每桶75-95美元。

从打压市场的利空因素来看，欧洲的债务危机仍没有找到好的解决方法，欧元区很多国家债务问题踩在红线上，很可能随时引起风险爆发。另外，美国页岩气和页岩油的大规模开发以及欧佩克国家高负荷生产使得市场供应依然保持高位。

从支持油价上涨的角度分析，伊朗问题依然悬而未决，明年全球经济可能有所好转。另外，美国目前页岩油的边际开采成本维持也维持在90美元附近，与当前WTI油价比较接近，因此国际油价大幅下跌的空间可能有限。