首批期货资管牌照获批 人才匮乏难题待解
核心提示：作为期货行业的主要创新业务之一，资产管理业务开闸真正拉开了期货公司差异化竞争的序幕，与前期开展的投资咨询等创新业务相比，资产管理业务将为期货公司的业绩带来真正的贡献，期货行业从此告别依靠单一经纪业务的时代。
新华08网上海11月21日电(记者陈云富)资产管理市场正迎来期货“军团”，据了解，在经历两个多月的等待后，包括国泰君安期货、海通期货等首批10余家期货公司正式获批参与资产管理的业务。分析人士指出，作为期货行业的主要创新业务之一，资产管理业务开闸真正拉开了期货公司差异化竞争的序幕，与前期开展的投资咨询等创新业务相比，资产管理业务将为期货公司的业绩带来真正的贡献，期货行业从此告别依靠单一经纪业务的时代。不过值得注意的是，作为“成也人才、败也人才”的新兴业务，尽管资管业务开闸为期货行业留住、培养高端人才提供了通道，但人才的培养、激励等机制难题仍待解。
资管拉开期货差异化竞争序幕
资产管理业务一直是期货公司积极筹备的创新业务之一，在中国证监会公布《期货公司资产管理业务试点办法》，并于9月1日起施行后，9月3日，证监会即公告收到了首批8家申请资管业务的公司材料。
“资产管理与此前获批的包括投资咨询等业务有所不同，像投资咨询受制于目前市场的环境，期货公司大多免费向市场提供相关的咨询，对期货公司的利润贡献极小，但资产管理业务的管理等收费将为期货公司带来实在的收入。”业内人士指出，具备条件的期货公司都希望赢得先机。
国泰君安期货一位内部人士也表示，尽管资产管理业务更多还是依靠高端人才支撑的业务，但创新业务的开闸也会有示范意义，期货公司如果在新的业务上占优，很可能获得规模的效应。“这在券商资管领域已经有所体现，典型的是国泰君安资产管理在确立优势后，仅2年的时间，资管的规模就从十亿跨域到了千亿的级别。”
在众多业内人士看来，受制于种种因素，期货资管很难复制券商资管的轨迹，但资管业务拉开了期货公司差异化竞争的序幕，具备资格的期货公司都在极力避免“被落下”。
此前，160余家期货公司都依靠单一的经纪业务，手续费“价格战”恶性竞争“艰难求生”。海通期货总经理徐凌指出，期货资管业务的推出不仅会满足投资者多元化需求，也更能体现出公司核心竞争力的创新业务，无疑将扩宽期货公司的经营范围，增强期货公司盈利能力，同时也会促进期货私募阳光化，增强期货行业对人才的吸引力。
“虽然在资管业务开展初期，不排除一些期货公司依然沿用手续费、管理费‘价格战’，但从长远来看，期货资产管理更多仍是要用业绩说话，行业改变单一经纪业务收入模式的趋势不可逆转，期货公司在未来的竞争不可避免将从此前单一的手续费转向多层面的综合业务能力竞争。”上海一期货公司负责人表示。
“分食”十万亿级别理财市场
期货业首批资产管理业务牌照获批，意味着期货公司将有机会与保险、券商、基金以及信托等金融机构“分食”国内市场快速增长的财富管理“蛋糕”。
据民生银行和咨询机构麦肯锡联合发布的《2012中国私人银行市场》报告，中国未来三年的可投资资产在1亿元或以上的高净值和超高净值人士群体的年复合增长率将高达20%，到2015年，高净值人士人数将达到近200万，超高净值人士数量也将达到13万，这意味着仅超高净值人群的可投资资产规模就能高达13万亿元。
“实际上，不仅是先富裕起来的部分人群，国家的财富、社保等资产都需要进行财富管理。”上海嘉峪投资董事长刘方生此前在接受记者采访时指出，目前国内经济经过数十年的快速发展，不仅还需要进行新的财富创造，现有财富的管理也亟需得到满足。
据了解，作为“后来者”，目前期货公司的资产管理业务更多仍倾向于与现有的券商、基金等产品进行差异化。“期货公司开展资管业务最大的优势当然是专注于金融衍生品，对期现两个市场、风险管理、套保套利的理解比较深刻。”徐凌表示。
“期货资产管理就是结合期货公司本身的优势，从客户的需求来看，除了传统的资产配置外，期货资产管理会提供给客户一些衍生品的配置，从而减少与传统产品的相关性，分散投资的风险。”国泰君安期货资产管理部高级总监金士星也指出。
实际上，竞争之外不乏合作的机会。“比如长期以来银行和期货公司之间不存在太多业务‘交集’这一情况已经大大改变，一些银行也在计划与期货公司合作推出期货类的理财产品。”分析人士指出，期货资管并非都会是高风险、高收益的产品，稳定收益的对冲型的产品很可能会成为主流。
人才瓶颈待解
在业内人士看来，若期货资产管理运作良好，很可能也会加速理财市场迈入“绝对收益”时代。此前，股指期货的上市使得追求“绝对收益”的策略和产品规模快速增长。“期货资产管理更多也会是追求绝对收益的产品和策略，因为这本身就是期货市场的优势，可以通过对冲获取超额收益。”分析人士指出。
“目前，人才依然是困扰期货资产管理产品做大做强的首要因素。”多位业内人士指出，尤其是期货公司本身在金融机构中实力最弱，难以留住和培养高端的人才，资管的开闸使得这一矛盾继续被扩大，“靠期货公司自身培养已经来不及了”。
此前，包括东航金融等多家公司也在通过举办大赛等形式聚集“民间高手”。东航金融相关负责人也表示，成熟的期货市场最大的特点之一在于，其主要组成者是机构投资者，而在我国期货市场，个人投资者占据了市场的主要地位。东航金融在举办实盘大赛之初就明确“探索和积累衍生品基金管理经验”的宗旨，通过数年的探索，这一赛事正逐渐接近最初的目标。
“在目前的初期阶段，通过所谓‘民间高手’或不失为一种捷径，但如何保持业绩的持续性、队伍的稳定性以及独特的核心竞争力依然有待后续机制的进一步完善，而长期来看，包括人才的培养、激励的机制等难题依然有待行业的进一步的发展。”业内人士指出。
“实际上，资管业务的推出也会为高端人才进入行业找到契机，此前人才一直流出行业，但从去年投资咨询开闸以来，高端人才开始流入，资管发展的空间将会成为吸引人才的重要因素之一。”分析人士也指出。
[责任编辑：彭桦]
