金银岛:硫磺市场短线适当推涨难抑总体疲态

期国内硫磺市场成交情况稍显起色，特别是华东港口一带在终端小化工企业适当补仓带动下，受港口货源相对集中且货源补充有限支撑，持货商意向走货价格适当上扬，伴随着成交价格的小幅反弹，市场待涨热情有所显现。不过考虑到目前尚未明确的外盘走势以及跌势不止的化肥和硫酸行情，市场担忧情绪不减，短线难以出现大幅波动。

首先就硫磺下游主要的化肥市场来看，秋季行情平淡结束，冬储市场尚未开启，在市场货源充足下买方压价明显，局部主流交易价格有进一步回落可能，各化肥生产企业多控制库存为主，开工情况总体处于低位，对于原料硫磺需求量难有较大起色，短线多为前期无库存的小化工企业适当补仓维持正常生产为主，在化肥市场预期低迷下后市难以持续。

特别是据9月份国内硫磺进口数据来看，9月份我国共进口硫磺105.35万吨，进口量较上月增加48.37% ，较去年同期增加5.03%，如此大的进口量多涌入华南一带各硫磺主要进口港，从而导致目前华南各港口区域硫磺库存量丰富，并且货源多为西南一带各主要化肥生产企业所备原料，在化肥市场总体平淡下，各主要化肥生产企业多无原料采购计划，这对于外盘走势冲击较大，后期针对中国市场国际供货商低价走货可能性依然较大。

还有一点在于国内主要硫磺生产企业普光气田目前库存处于低位价格暂稳，但是在工厂需求总量有限、港口走货适当增加的情况下，若需求情况难有较大好转，后期普光气田的硫磺库存有再次增加压力，届时为控制库存不排除再次低价走货的可能，这势必对市场造成一定冲击。

当然从目前局部港口货源集中、货源补充有限以及询盘有增无减的情况下，市场适当推涨可能性较大，只是中长线缺乏需求以及外盘强有力支撑，在目前港口现货资金压力增加、后期抵港货源成本锐减下，高价货源恐难维持。