抢食50万亿资管盛宴 期货公司刚刚起步

对期货公司来说，获准赴宴抢食资管“大餐”着实有些晚了。

日前，中国建设银行和波士顿咨询发布的研究报告表明，截至2011年底，我国可投资资产高于600万元的家庭高达121万户，其可投资资产规模预计为27万亿元，而国内所有可投资资产总额则达到62万亿元左右。高净值家庭，即可投资资产高于600万元的家庭。2008年至2010年间中国个人可投资资产总额和高净值家庭总数分别保持了32%和42%的年均复合增长率。

据业内人士保守估计，国内所有可投资资产总额达50多万亿元。

在争食这场资管盛宴中，银行、基金、信托、保险和券商成为角逐的主角。目前公募基金的管理规模为2万多亿元、信托5.5万亿元、保险6.8万亿元、券商0.15万亿元。而目前高净值客户主要分布在私人银行和信托业。

期货业呼吁开展资管业务由来已久，但由于种种原因，今年始破题。目前包括永安期货、浙商期货、华泰长城期货等18家期货公司已提交了资管业务资格申请，业内预计首批期货资管牌照有望年内放行。

多年来，期货公司的盈利手段主要靠单一的经纪业务，161家期货公司不得不倚重于手续费大战招揽客户，形成了行业的恶性竞争。因此，监管层大力推进期货业的创新，特别是以资产管理业务为核心的业务创新，改变期货公司仅靠经纪业务的盈利模式。期货公司开展自管业务，不仅能赚取管理费，还可以根据资产管理计划的业绩提成(一般为收益的20%)。从而，不仅可以为期货公司带来新的盈利增长点，与此同时，也为投资者开辟了新的理财渠道。

按照《期货公司资产管理业务试点办法》规定，目前符合开展资管业务试点资格的期货公司仅有不到20家，该办法指出，资产管理业务是指期货公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托。从期货公司上报的资管产品方案看，大多是“一对一”。单一客户起始委托资产起点100万元，并实行实名制，也就是说，期货公司资管业务的客户将直面基金专户、私人银行和信托等强势的金融机构。

那么，期货公司靠什么与其他金融机构竞争?期货资管业务投资范围除了期货、期权及其他金融衍生品外，还包括股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等，即使是其他金融机构的资管业务范围也难以如此广泛。期货公司在管理、经营、操作和研发四大团队的建设是未来发展的关键，其中，人才的储备和培养更是至关重要，期货公司要为其提供一个更为宽松的平台，使其能够充分地施展自己的才华。

业内分析人士认为，在发展资产管理业务初期，期货公司要从自身的客户结构和研究优势出发，加强自身的产品设计能力和专业能力，打造品牌信誉度和核心竞争力。目前行业整体都处于摸索阶段，无论是人员配置，还是内部制度规则搭建，或是产品设计与销售等都需要逐步完善和优化。

期货公司面对机遇要苦练内功，资管业务近期虽成为业内热点，但目前还处于“看上去很美”的阶段，开闸之后见到成效还需要一段很艰难的路要走。(余跃沫)