苯酐市场筑底上行 业者追高谨慎

如图：国内苯酐市场9月中至本月中，市场走势多显跌宕起伏。历经一波触底行情、江苏苯酐市场（10月10日左右）10600元/吨（较高点9月初左右12200-12300元/吨走低1600-1700元/吨）触底后开始反弹。

本周开盘，国内苯酐市场延续涨势、商家报盘高价频频听闻。但市场行至高位成交放缓、业者一波补仓后继续追高步伐相对谨慎。

而从原料邻苯来看，自上周华销邻苯下调300元/吨补跌市场后，码头邻苯市场因货源紧俏、一路拉涨。外盘目前报盘较少，且价格高企，闻南亚方面报盘走高至1490-1500美元/吨，近期邻苯船期相对减少，苯酐来自原料面仍存一定支撑；

需求方面来看，目前国内主流苯酐厂家已过检修期、开工基本正常，节日（双节期间）期间下游备货气氛较淡。近期主要下游DOP开工受限于另一原料辛醇制约，而华东DOP厂家节日停车已先后重启、对苯酐采购量有所增加；其他下游不饱和树脂和涂料等亦有陆续复工，对原料维持刚性需求采购。外加市场贸易商轻仓回补，一波略显集中采购下，筑高报递盘水平。但因市场灵活性、终端企业受订单所累，市场难有成交持续作为保障，追涨心态多显谨慎；

市场宏观面来看，在全球量化宽松政策和国内稳增长政策刺激下，近期国内多项经济指标有所回暖：制造业PMI回升、9月出口形势改善，单月出口规模创历史新高、社会融资规模有所扩大，一定程度有所释放出中国经济筑底信号。

笔者认为，虽上游和外围短期给苯酐以稳中向好支撑，但市场价格走势更多依靠供需面，终端成本传导能力多显限制苯酐拉涨空间。短期市场仍以小幅探涨为主、实际市场成交量和终端开工情况决定后期走势，高位市场风险伴随。