基本面依然制约硫磺市场低迷难止

国庆后硫磺市场并未有所起色，受限于终端低迷的需求情况，迫于逐渐增加的资金压力，部分港口区域低价走货仍时有传出。特别是国内主要硫磺生产企业中石化再降硫磺出货价格，进一步加剧市场悲观情绪，下面从主要的供需基本面来分析一下硫磺走势。

首先从供应方面来看，国际供货商仍时有标售传出，最近印度以及科威特同时发布3万吨标售，均比以往多出接近5000吨的量，国际供货商货源充足，并且针对中国低迷的需求情况，有消息称中东颗粒已回落至CFR190美元/吨以下，但国内接货商并无接单意向，受其压力国际硫磺交易价格有继续下滑趋势。国内各港口现货方面，据不完全统计目前国内各港口库存已上升至150万吨以上，远远高于九月初的135万吨，特别是从目前国内部分硫磺生产企业继续下调出货价格来看，国内各硫磺生产企业货源供应也相对充足。

需求方面，据了解硫磺下游主要的化肥生产企业受限于低迷的淡季出口情况，随着秋季备肥市场的结束，供大于求局面加剧，部分化肥生产企业迫于库存压力停车限产，据了解湖北一带磷酸一铵整体开工率已不足20%，磷酸二铵虽然开工尚可，但后期高端价格再难维持，对于硫磺、硫酸接受力度以及需求量总体有走软趋势。并且从目前国内各港口硫磺库存分布来看，华南各港口硫磺库存处于国内最高水平，而货源多为西南一带主要化肥生产企业所备原料，对此各化肥生产企业短线并无新单采购计划，这势必进一步打压四季度硫磺合约价格，外盘走势恐将继续下探。

当然也应该看到，硫磺下游部分未停车的小化工企业多无原料储备，为维持正常生产适当补仓，并且目前港口现货成本普遍处于高位，考虑到年底补仓增多的预期，持货商低价走货并不明显，这在一定程度上支撑市场不至于大幅下探。