专家：信托公司投资商品期货正当其时

新华08网9月25日讯(范珊珊)25日，一则“信托公司年内有望试水商品期货”的消息引起业内广泛关注。如消息属实，信托公司有望成为继基金公司之后，第二类获准利用商品期货进行对冲交易的特殊法人。接受新华08网采访的业内专家对此消息深感振奋，认为信托公司投资商品期货正当其时。

信托公司较基金公司有更大优势：投资范围更广、形式更多样、产品更丰富

今年6月4日，国内首只商品期货套利基金专户产品——“国投瑞银鸿瑞4号期货套利资产管理计划”在上期所正式开户，募集资金达2.28亿元。此后，多家基金公司针对商品期货设计了专户产品。

中粮期货首席投资顾问王在荣对新华08网记者表示，相比较基金公司进入期货市场，信托公司进入自由度大、灵活度大、涵盖面更广。

王在荣非常看好信托进入商品期货，他认为信托投资资金可作为国家投资资金，在国际商品市场上低买高卖，“保值中国财富”。即对进口量大的铜、大豆、原油等低位进，分期买入，高位卖出。从这点看，信托投资商品期货“正当其时”，具有战略意义。

据《期货日报》报道，永安期货总经理助理肖国平表示，信托公司一旦获准参与商品期货，将成为市场上新的资金力量，并会逐步改变目前以散户为主的市场格局。根据2011年的数据，在国内约130万个期货投资者账户中，机构投资者所占比例不足3%，仅4万户左右，资金量在100万元以下的中小散户则超过80%。

广州期货投资咨询部企划经理冯雄华也对媒体表示，信托公司的投资范围更广，投资形式更多样，产品更丰富。目前，基金公司可操作股指期货和商品期货，很多业内同行都认为这将对期货行业带来资金、产品和渠道，促进期货发展。信托公司在产品研发、销售方面有更大优势，投资方式也比一般的基金公司更具有灵活性。

信托公司需早作准备 加强人才储备和期货品种研究

王在荣对信托公司投资商品期货提出建议，“从技术角度上看，投资商品期货更为复杂，难度更大。首先，商品期货品种更多，有近30种，而股指期货只是其中一种。其次，难度大。影响股指期货更多的是政策因素，而影响商品期货的因素更多，有行业产、供、需状况，还有国际相关市场情况等。”因此人才储备和相关品种的研究不可缺少。

而据媒体报道，某信托公司的副总经理也表示，一旦出现政策“松绑”的信号，公司将会积极进行人才储备和品种研究，为进入商品期货市场做好准备。

事实上，信托公司对商品期货市场也早已跃跃欲试。早在3年以前，就有信托公司打算联合某私募发行一款期货集合理财产品，但当时被监管部门叫停。

期货私募或可借道信托发行产品实现“阳光化”

允许信托产品参与商品期货市场，则意味着目前活在“月光下”的期货私募也将可以通过发行期货信托产品实现阳光化。

据业内人士介绍，目前期货私募机构的形式五花八样，多是以期货投资工作室的形式出现，极少阳光化。而国内期货市场发展了二十多年，沉淀了大量的优秀操盘手，可惜没有阳光化产品让他们有机会做大。目前，商品期货市场规模在1600亿-2000亿之间，不少期货私募掌管着数亿资金，但是非常容易遭遇瓶颈。

可以预见的是，一旦允许信托公司投资商品期货，国内手握数百亿资金的期货私募将可以借道信托发行产品，从而实现真正意义上的阳光化。由此，2011年全年成交137.51万亿元的商品期货市场将再度迎来利好的春天。

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