成品油下调空间预计400元 两大油企或创4年新低

持续低迷的国内成品油市场在下周将迎来年内第三次下调。

多家机构的分析均指出，7月11-12日前后成品油零售价新一轮下调必然到来。近期国际油价的反弹，仅仅能使得最终的调价幅度继续缩小，并不能阻止成品油价格的再次下调。

由于国际油价不断下跌，成品油下调的预期一直都很强烈，市场需求疲软，虽然两大油企的炼厂开工不足，但仍旧一直处于高库存状态。

国际原油和成品油价格的跌跌不休，可以说威胁到了中石油和中石化两大油企的利润。

成品油价格三连跌成定局

国际原油的短暂下调并不能阻止今年成品油价格的第三次下调。

截至7月4日，三地(辛塔、迪拜、布伦特DTD)原油当日均价每桶100.373美元，近22日均价每桶97.555美元，较6月7日基准价下跌9.52%。

近日，国际原油的大幅反弹无力将三地变化率从-9%拉回-4%，7月11-12日前后成品油零售价新一轮下调必然到来。近期油价的反弹，仅仅能使得最终的调价幅度继续缩小。下周成品油下调仍旧是板上钉钉。

此外，此次成品油价格下调的幅度大致将在400元/吨，调价落实后，两大油企的0#柴油的出厂价也必将下降400元/吨，约下滑5.31%；93#柴油出厂价下降424元/吨，约下滑4.92%。

此次成品油价格下调将减少炼油环节综合收益的2.97%。

受需求疲软影响，中石化下调其加工负荷，6月中国主营炼厂开工率继续下滑。至6月下旬，全国主营炼厂开工率较下跌至81.47%。 从销售环节来看，目前两大油企的大区调拨均价在93#8986元/吨，0#在7654元/吨，而国内市场销售价格93#8939元/吨，0#柴油7499元/吨，均处于亏损状态。

如果此次调价发改委下调400元/吨，两大油企的调拨均价均会同幅度下调，届时93#8562元/吨，0#7254元/吨，而市场销售价格目前已经消化一部分下调幅度，尤其是柴油市场，且三连跌后，市场有望迎来补货高峰，将对冲销售公司对于销售价格的调整，预计汽油下调幅度在300-400元/吨，柴油下调幅度仅在100-200元/吨，届时汽柴销售均有望止亏为盈，若下调后国际油价继续保持涨势，市场有望跌后推涨，销售公司业绩将大幅回升。