3月期市料涨 品种和业务创新或成两会热点

新华08网北京2月29日电(记者王胜先)2月份国内外期市都有所上涨，但震荡加剧。展望3月，中国需求或将启动，带动国内外有色、钢材等工业品上涨，两会涉农利好消息或为农产品上涨带来动力。同时，国债期货、期权等品种创新，以及资产管理、境外期货代理等业务创新都有望成为两会相关代表委员讨论的热点。

2月份国内外期市在月初冲高后大幅回落，中旬开始震荡反弹。总体来看，国外商品市场在原油、黄金以及大豆油脂类期货的带动下，反弹力度大于国内商品，跟踪大宗商品价格表现的CRB指数强势突破600点，重返近四个月来高点，月涨幅逾2.5%。国内商品在大豆油脂类、橡胶等农产品的带动下，跟踪大宗商品价格表现的文华商品指数反弹至190附近的近五个月来高点，月度涨幅近2%。

2月商品市场上涨势头不如1月强劲，主要是美国经济持续改善、全球货币宽松预期等利好已经被市场消化，进一步上涨缺乏供需基本面实质性改善的支撑，而欧债仍在发酵，特别对希腊二轮援助的谈判一波三折令市场震荡加剧。从上涨的品种来看，都有其特殊性:纽约、伦敦两地原油分别突破110美元和125美元，是受伊朗紧张局势升级影响，两地涨幅均在10%左右；黄金价格在月末的上涨收益源于对希腊援助协议的达成以及美元指数的走弱；大豆油脂类期货上涨主要是受中国采购大豆、原油价格高企等利好提振。

从有色金属、钢材等工业品来看，国内外相关品种的震荡幅度加大，走势偏弱。这说明，目前的商品供需基本面仍未改善，多数品种未能摆脱需求低迷的状态。

展望3月，中国需求或将启动，目前不少工业企业开始出现补库需求，随着保障房建设的拉动，有色金属、钢材等有望展开一轮涨势，虽然实质性需求改善不会很大，但“中国需求”或再将成为国际市场炒作的题材，特别是两会期间不排除利好消息提振期货市场；农产品方面，春季相对处于需求淡季，目前大豆油脂类期货上涨幅度已经很大，预计3月会进入调整期。橡胶、糖等天气炒作因素将对市场构成支撑。小麦、玉米等谷物类期货品种有国家收购价托底，下跌空间有限，上涨需更多利好刺激，而两会期间，农业相关热点的讨论或许提供部分上涨动力。

伊朗局势对原油价格的影响仍将持续，在国际油价大幅走高的背景之下，必然影响全球经济复苏，油价上涨并未得到需求面的支撑，而更多来自于供应面的潜在担忧，国际油价随时可能出现回落风险；全球宽松货币政策苗头再现、地缘政治、欧债稍缓等利好或将继续令金价易涨难跌，预计1800美元/盎司会将被突破。

从国内外期货市场对比来看，原油等大宗商品价格上涨造成国内的输入性通胀压力不减，货币政策或不如市场预期那样宽松。在全球货币环境呈现出重新宽松苗头的时候，国内的政策短期内难有进一步的松动，所以同类商品走势“外强内弱”的格局短期内仍将持续。

从国内期货行业来看，近期，国债期货仿真交易重燃市场热情，各大交易所都在修改相关合约规则及套保规则。各期货交易所频频出手表明，期货行业按照全国证券期货监管工作会议部署，2012年的重点工作已经全面展开，以新品种、新业务开发为重点推进市场创新，以规则制度完善为重点继续夯实市场基础建设。

业内人士大都认为，2012年期货市场的创新将加速。从新品种来看，国债、原油、白银、玻璃、焦煤等都在积极筹备或论证中。而创新业务，资产管理业务、境外期货代理业务等也正在讨论。虽然业界对这些品种及业务呼吁已久，但加速推进创新的氛围，也让行业多少有些措手不及，相关人才及研究似乎并未准备充分，近期人才难招，公司间的“挖角”现象并不鲜见。

对于新品种、新业务的加速推进，或会加剧行业内公司的分化，对于有实力且早有准备的大公司不但在新品种方面有较强的研发实力，在新业务试点方面或许也会早得先机。

预计两会期间，国债期货、原油期货、期权等品种创新及境外期货代理、资产管理等业务创新将会成为相关代表委员讨论的热点，尽快推出《期货法》的话题也将会再被重提。两会后，白银等相关新品种或将进入上市流程。