国际油价短期看涨 中长期有下行压力

新华08网上海2月23日电(记者刘雪 王蔚)受国际油价连日走高影响，三地原油变化率再度濒临破四，国内成品油价格再临上调的压力。

专家表示，国际油价的上涨已经对国内油品市场起到行情提振的作用，高油价对我国经济增长带来的压力不可小觑。

短期来看，国际原油市场上面临着较多的利多题材，投机基金对油价的炒作热情也达到历史高位。但从中长期来看，市场风险正在集聚，在当前全球市场整体需求依然疲弱的背景下，国际原油市场仍面临回调的可能。

国际油价走高 三地率破四近在眼前

连日来，一系列利多消息从出不穷刺激着国际油价节节高攀，截至2月22日，布伦特油价涨至122.9美元/桶，WTI涨至106.28美元/桶，双双创出9个月以来的新高。

2月19日伊朗石油部宣布，伊朗已经停止向英国和法国公司出售石油。20日，伊朗石油部副部长艾哈迈德·卡勒巴尼表示，如果欧盟国家继续采取敌意行为，伊朗很可能停止向葡萄牙、西班牙、希腊、意大利、德国和荷兰出口石油。地缘政治风险给国际原油市场带来的紧张情绪进一步蔓延。

此外，第二轮希腊救助计划的通过也向市场释放了利好消息。21日欧元集团主席容克在布鲁塞尔宣布，欧元区17国财长决定批准总额为1300亿欧元的第二轮希腊救助计划。这笔援助令希腊能够及时偿付即将于3月到期的140亿欧元国债(约合193亿美元)，避免了无序违约。

中宇资讯分析师王金涛认为，由于此前伊朗问题引发市场对欧洲后期原油供应的担忧，对目前高企的国际油价而言，此次希腊问题曙光乍现起到进一步推波助澜的作用，短期金融市场风险偏好或有所升温，国际油价仍将保持上行姿态。

受国际油价走高带动，我国现行成品油定价机制所参照的三地原油价格平均变化率也随之上行。在2月8日国内成品油上调之后，时隔不到一个月，三地原油变化率逼近突破4%的调价参照红线。

安迅思息旺能源监测的数据显示，截至2月22日，三地原油价格平均变化率为3.90%；另一家能源研究机构东方油气网监测的数据也显示，截至2月22日，三地原油价格变化率为3.446%。

安迅思息旺能源认为，如果三地原油价格保持在目前的水平，等到满足22天(即3月8日)的必要条件时，三地原油变化率将会近8%。如果届时原油价格仍维持高位，3月8日调价窗口将开启，因为届时同时满足22天的必要条件。不过3月5日至14日 “两会”召开，政府或以稳定为主，调价或将延后。

但是，也有业者认为，时间越往后拖，三地原油变化率越高，届时上涨的幅度就要增大，为了尽量稳定市场价格，可能满足调价条件就立马调价，且近期2月8日的调价也恰好说明了这点。

国内油品行情或被提振 高油价施压国内经济

进入2012年以来，国际油价的大幅上涨已经迫使国内汽柴油价格经历了一轮上调，汽柴油零售价格达到历史最高水平。眼下国际油价涨势仍未刹车，虽然眼下距离成品油调价窗口正式开启仍有一段时日，可国内成品油批发市场已经受到国际市场的提振。

中宇资讯监测，22日华南市场拉起推涨大旗，汽柴资源供应收紧并推涨50-70元/吨；山东地炼市场同样引爆北方行情，零星推涨汽柴30-50元/吨，终止柴油阴跌局面；华北放量0号柴油供应，负号柴油退市加速，汽油市场波动有限；西北、东北、华中、西南市场整体走稳，市场需求有补仓行为，预期赌涨3月油价。

中宇资讯油品分析师申涛分析，国内炼油成本依旧呈现高挺涨势，原油走高无疑是近期市场推涨的主要动力。山东地炼以及华南市场是国内油品市场的先头部队，其涨势在一定情况中反映国内汽柴油价的预期走势。

新兴经济体的CPI组成中，有30%-50%与能源和食品价格相关，油价上涨传导至食品价格，将推高通胀水平。作为一个原油大量依赖进口的新兴经济体国家而言，高油价对我国经济增长带来的压力不可小觑。

原油价格大幅走高会直接加重国内炼厂的炼油成本，为避免国内炼油企业过度亏损，国家不得不调整国内成品油零售价格。在当前实体企业普遍成本压力大，利润薄弱的背景下，国际油价上涨带来的输入性通胀压力无疑让企业雪上加霜。

银河期货能源化工高级分析师陈朝泽测算，国际原油价格每上涨10美元/桶，将带动国内CPI上升0.5至0.8个百分点。另外，油价上涨将加大工业生产的运输成本，许多工业原材料也将随之上涨。因此，原油涨价对物价的传导在纵向和横向都会形成连锁反应。

从油价飙升到食品价格快速上扬，主要有两个传导机制:一是食品生产依赖于诸多能源密集型的投入；二是石油价格上升可能导致玉米制造生物乙醇与生物燃料的需求上涨，从而减少粮食与饲料的供应，普遍提升农产品价格。

对中国而言，高油价带来的连锁反应可能进一步推高国内农产品价格。国内粮食、蔬菜生产过程需要的化肥、农药、塑料膜等都是石油的衍生品。如果国际原油价格上涨传导至国内成品油跟涨，可能增加粮食蔬菜生产成本，推高国内农产品价格，加重国内通胀压力。

中国国际期货高级分析师刘亚琴表示，从各个行业来看，油价上涨对交通运输业冲击最大。国内成品油价格每上调4%，国内交通运输行业的成本可能上涨10%-20%左右。此外，电力、玻璃等以石油产品作为燃料的行业以及化工行业也直接受到高油价的冲击。

国际油价行情短期看涨 中长期仍有下行压力

毫无疑问，复杂多变的地缘政治已经成为当前影响国际原油市场的最主要角色。正是受此影响，进入2月份以来，布伦特油价几乎维持了单边上涨的行情，并不断创出阶段性高点。这轮油价上攻的行情是否会长期持续?对此专家普遍表示短期油价存在上涨动力，但中长期来看仍有下行压力。

刘亚琴认为，当前国际原油市场上面临着较多的利多题材，投机基金的炒作也为高油价进一步推波助澜。目前投机基金的净多持仓量已经接近历史峰值，在伊朗、叙利亚等地缘政治风险的刺激之下，投机基金的炒作接近疯狂。

刘亚琴认为，在多重因素推动之下，短期内国际油价可能维持高位上涨态势，WTI油价可能突破110美元/桶，布伦特油价可能被推高至125美元/桶，甚至有可能突破130美元/桶。可值得提醒的是，从中长期来看，在当前价格几乎单边上涨的行情下，市场风险也在聚集，不排除投机基金高位抛仓引起油价暴跌的可能。

的确，在不少专家看来，尽管地缘政治因素导致国际油价上涨，但从市场供需基本面看，国际原油市场仍面临回调的可能。

中国石油大学中国能源战略研究中心主任王震分析说，目前国际油价已处高位，地缘政治因素推动油价上涨的幅度可能很有限。除非中东地区爆发军事冲突，油价将大幅度上涨。但从目前原油市场的供需面来看，由于经济的疲软，市场需求并不旺盛，从北美、欧洲市场来看，需求都有所下降。因此，未来中东地区冲突一旦有所缓解，国际油价有可能出现回调。

陈朝泽也表示，伊朗以及苏丹、叙利亚等一系列地缘政治风险带来的紧张情绪或支撑国际油价在近两个月内维持强势。可是进入二季度之后，原油进入需求淡季，再加上全球经济增速放缓，市场需求疲弱，国际油价可能进入下行阶段。

据银河期货测算，2012年全球GDP同比增速可能放缓至3.5%，欧盟GDP同比可能回落0.3%-0.8%，其中意大利、西班牙会保持负增长，德国可能维持低增长；美国GDP增速维持在2%左右；中国受工业增长放缓，汽车、房地产进入拐途，GDP同比增速可能降至8.5%以下。受这些因素综合影响，国际油价将有可能进入下行阶段，不会像以往那样连续暴涨。

此外，息旺能源首席分析师钟健表示，美国大选前，奥巴马可能采取手段打压国际油价，借此为选举造势。