龙年牛市可期 铂金投资正当时

聂鼎

自2011年以来，金价上涨了不少，而铂金却表现不佳，如下图所示，红色线是GLD（最大的黄金ETF，红色线）走势和PPLT（铂金ETF，蓝色线）走势的对比。其原因主要是金融危机带来的工业用铂金的需求降低。铂金无疑是贵金属，因为它比黄金稀有30倍，同时铂金也是工业金属，因为铂金耐高温和抗氧化的性能都非常的优异。而之所以看好铂金的后市简单说就是因为铂金的开采非常困难。

尽管2011年铂金表现欠佳，但今年可望见到铂金的牛市。如下图所示，历史统计，铂金和黄金的比值基本上是大于1的，而且2000-2006年的商品牛市中，铂金都表现的强于黄金。因此，当铂金和黄金比值小于1的时候都是可以考虑投资铂金的好时机。

短线看，虽然在上周末希腊议会批准了紧缩方案，这些紧缩措施中包括削减3亿欧元退休金，最低工资下调22%至每月560欧元。在未来三年中，预计还将削减15万个公共部门就业岗位。但对于市场情绪利好影响十分有限，主要是由于目前避免希腊出现无序债务违约将面临诸多障碍，因此，投资者对于持有风险货币非常谨慎，此外，今日早些时候，穆迪下调了部分欧元区国家评级，令市场对于欧债问题的恐慌情绪再次升温，各主要风险货币持续下跌。

周二国际评级机构穆迪称，调整九个欧元区主权国家评级以反映下行风险。意大利和马耳他评级自A2降至A3，展望为负面。斯洛文尼亚和斯洛伐克评级自A1降至A2，展望为负面。法国及奥地利AAA评级展望均调整至负面。葡萄牙评级自BA2降至BA3，展望为负面。英国AAA评级的展望调整至负面。若最终认为英国债务水平在3-4年不能稳定，将可能下调其评级。

受到穆迪下调欧元区部分国家评级的影响，欧元等风险货币持续昨日的下跌走势。由于受到上周希腊议会批准紧缩措施的影响，昨日亚市盘中欧元等风险货币向上跳空开盘，出现了一波上涨行情，但是由于目前市场信心不足，令各主要风险货币在触及高点后纷纷回落。围绕葡萄牙债务问题的担忧最近几周显著升温，导致葡萄牙国债收益率升至纪录高点。葡萄牙很可能陷入希腊式的窘境。近期势态发展预示欧洲宏观经济前景疲弱，这增加了该地区国家通过实施紧缩计划来削减债务的难度。欧洲债务危机扩大也继续对市场信心构成威胁，在这种情况下受困国和银行很容易在未来遭受融资困境的打击。

欧元周一反弹，因希腊批准了欧洲央行、欧盟执委会和IMF制定的削减预算措施。但由于欧洲的基本面依然黯淡，担忧情绪缓解引发的反弹可能难以持续。由于欧洲政策制定者采取前所未有的措施救助希腊，葡萄牙可能会是下一个等待接受额外援助的国家。欧洲央行在货币政策上可能依旧会保持温和立场，因推行更多紧缩措施会打压成长前景。

黄金仍偏空，支撑1703,1692，阻力1733,1749，白银区间整理为主，4小时图上看，指标MACD出现顶背离，可能正在构造头部形态，跌破整理区间后可望出现一轮调整行情，支撑32.9,32.0，阻力34.5,35.7，今晚关注欧元集团财长会议。