国内经济增速放缓 大宗商品承压走势趋复杂

新华08网北京2月10日电(记者王胜先)在和讯网近日主办的“2012年春季商品期货沙龙”上，众多专家对全球经济缓慢复苏及国内经济增速放缓形成共识，预计国内商品市场将承压，年初以来的震荡反弹态势或难以持续。从具体品种来看，农产品受收储价格支持易涨难跌，下跌空间有限；工业品基于不同的基本面，走势分化或加剧，其中铜或冲高回落，燃料油等化工品难有起色；新品种方面，白银或率先上市，投资前景乐观。

2012年全球经济缓慢复苏，中国经济增速放缓

今年以来，大宗商品市场普遍震荡上扬，大有脱离去年四季度以来的萎靡震荡趋势。但反弹能否持续?专家认为，一季度商品的走高有欧债稍缓、全球宽松预期等较多的利好因素存在，2012年全球经济增速放缓的趋势对商品市场构成压力，或倒逼商品价格回落。

2011年下半年，欧债危机、全球经济放缓成为影响大宗商品走软的主要因素。展望2012年，申银万国期货研究所副所长何小明认为，欧债危机会持续演化，经济前景堪忧。尽管欧洲出台了各项有效的措施，但是无法遏制危机的蔓延。究其原因:一是欧元区核心国家对利益诉求不同，对于如何救助这些陷入危机的国家存在严重的分歧。二是由于欧债危机的本质是过度福利制度和缺乏严格的财政约束，如果仅仅采用简单救助，而不通过大规模的改革，欧债危机不会从根本上解决。

“进入2012年以来，葡萄牙、法国、意大利等国的融资成本在持续下降，尽管一月份标普和惠誉下调了欧元区部分国家的评级，但是市场反映比较平淡，显示出市场对欧元区的信心有所增强。”何小明表示，但是从另一方面来看，危机远没有结束，甚至在短期内有恶化的可能。

从美国方面来看，北京中期期货研究院院长王骏认为，2012年美国经济还要继续反弹，从去年11月份到目前2月份所公布的一系列包括就业、消费和制造业数据，以及房地产数据，基本证明了美国经济今年小幅度增长的趋势。

但何小明认为，美国经济的复苏仍面临很多挑战，首先是欧债危机，因为欧债危机进一步恶化，将对美国贸易和全球资本市场的冲击都比较大。另外是美国国内的政治因素，解决高负债和高失业率的政策协调性，由于两党政治博弈将会面临挑战。同时由于目前宏观经济环境，美国的货币和财政政策空间都比较有限。

王骏表示，中国经济增速放缓不可避免，同时，印度、巴西、阿根廷等新兴经济体也将放缓。总体来看，全球2012年经济复苏是大概率事件，但其过程将十分缓慢且充满不确定性。

何小明认为，全球经济增速放缓会倒逼商品价格回落，同时欧债危机造成全球资金回流到正在处于复苏进程中的美国，会推高美元指数走强，这将会对大宗商品价格形成一个压力。但从中国的角度来看，中国“十二五”的一些项目会对大宗商品需求形成一定的支撑，一定程度上会对大宗商品价格形成一定支撑。