白银整体运行在上升趋势线上方 逢低做多

[基本面回顾]

白银昨天展开拉升行情。早盘开市后，在亚盘向上测试33.8的压力位后，向下开始寻求支撑。欧盘盘中一度向下打压至33.1，随后在美盘伯南克讲话后开始拉升。盘中攻下33.8的压力位，日线收于34.1美元，上涨1.5%，呈一根小阳线。

美国方面，昨天伯南克在参议院听证会中发表证词，伯南克开始讲话不久黄金白银便开始拉升，零基金甚至为伯南克取了绰号ctrl+P。伯南克称，预计通胀保持非常迟滞，可能在今年全年或明年都低于2%目标。一直到2013年，通胀有可能控制在2%以内。他又说，美国经济将面临连续几年的复苏。就业市场要恢复正常还需时日。我们正与欧洲方面保持密切联系。联储会尽一切努力保证美国经济不受欧洲危机的影响。

虽然在1月公布的美国通胀率为2.7%，但他认为通胀可以控制在2%以下，言下之意就是现在的宽松政策还不够，伯南克的话再度燃起了多头对于更加宽松政策的向往。下周美国将公布一月一度的CPI数据，这一数据将引发较大的波动，并进一步指引短期内的方向。整体上，我们认为黄金和大宗商品作为对冲通胀的资产，在这种预期下会整体呈现出拉高的走势，短期内的技术调整幅度不深，因而短期内继续上行的可能加大，需要保持逢低做多的操作思路。

昨天美联储发布的数据显示，2011年12月，美国消费信贷余额上升193.08亿美元，同比上升9.3%。而此前的11月份消费信贷增长203.75亿美元，是近十年的最高值。消费信贷水平是一个带有双重性质的衡量标准。一方面，信贷上升预示着市场资金流充足，但另一方面，信贷水平也是衡量宽松政策可行性的一个指标。具体情况得看美国公布的货币总量走势及其分布如何。

希腊方面昨天暴发了大规模的游行示威活动，抗议政府为换取第二轮救助而进行的紧缩政策。全国两大劳工党号召希腊人民站出来，强烈抵制信贷人的一系列要求，如削减私人部门20%工资，减少补充养老金，公共部门裁员和额外削减财政预算。在周一，希腊政府曾同意在2012年底前削减公共部门员工15000人，这一度点燃了该国国民的愤怒情绪。

希腊政府昨天与三驾马车谈判进行了本国1300亿美元的减记。希腊第二轮援助所需的资金原本为1300亿欧元。但由于150亿元的黑洞，援助的金额可能要达到1450亿欧元。但昨天的谈判未见成效，因为与国际贷款人在30亿欧元紧急开支削减方面存在分歧，希腊领导人将谈判再度推迟至周三。

昨天公布的德国2011年12月工业产出环比下跌2.9%，远低于预期。预期为下跌0.4%。

在德国公布数据后，德国DAX指数一度下行，但在美盘开市后不久转为反弹，收出一根上吊线。大宗商品原油和铜整体呈现上行的趋势，原油向上破位，铜收出较长下影线，尤其是原油的短期调整可能已经到位，这暗示白银短期内仍然有进一步的拉升空间。

[技术面分析]

白银昨天向上攻下33.8的压力位，且日线收盘高于这一位置。1小时线显示白银仍然在震荡区间中，方向不明显，但4小时线在持续震荡一星期后，有向上打开的苗头，且4小时线MACD可以视为反抽0轴结束。8小时线，白银震荡收口，指标趋强，底部依次抬高，整体运行于上升趋势线上方，日线再度运行于短期均线上方。整体上看，白银仍然在上升行情之中，没有明显的调整意思。本次1星期的震荡行情没有深幅的调整，暗示着有进一步拉高的可能性，短线逢低做多，但不排除是最后一波上涨，不建议追单，轻仓操作注意止盈。

[操作建议及区间参考]

操作建议:今天短线逢低做多，33.8-34做多，仓位2-3成，33.5-33.3破位止损，上方看34.4，如破位不建议追单，看35.3附近平仓。