六大央行救市提振期市 商品涨势难持续

受中国央行宣布存款准备金率下调及全球六大央行联手救市消息的刺激，昨日市场情绪异常亢奋，国内大宗商品全线上扬。不过，专家称，短期大涨并不意味着商品走势的“反转”，市场在情绪宣泄之后，或仍将回归震荡通道。

释放流动性提振国内商品

周四，国内大宗商品全部飘红。沪铜以涨停开盘，收盘时大涨5.59%，带领有色金属全线上扬。能源化工品种走势强劲，橡胶大涨3.78%，PTA大涨3.10%。农产品涨幅虽不及工业品，但豆类油脂均有出色表现。

“中国下调存款准备金以及六大央行联手救市的举措，均为增加流动性的方法，因此商品大受提振。”东亚期货分析师贾铮表示。

光大期货分析师唐嘉宾也认为，昨日商品普涨是受两大重要利好消息的刺激。首先，周三晚间中国央行下调了存款准备金率0.5个百分点，这是3年来首次下调存准。央行释放了4000亿资金，意味着未来国内可能步入定向宽松的格局。

另外，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行等六大央行宣布，将对全球金融系统提供流动性采取联合行动，在12月5日下调现有美元流动性互换费率50个基点，这将有效缓解国际市场的金融紧张局势。

商品大涨缺乏可持续性

不过，昨日的普涨并不意味着商品将“反转”。南证期货分析师徐蔚表示，货币政策有滞后性，短期内期货市场走强主要是靠信心的支撑。但是，各品种的供求面改善还需要时间，商品走势离无需外界消息刺激就能走高还尚远。

唐嘉宾称，从短期来看，金融市场将会受此次流动性宽松的利好刺激，出现大幅反弹。但从中长期来看，市场不会允许恢复到2008年的宽松程度，而由于目前国内外经济整体依然并不理想，欧债危机依然没有找到合理的解决方案，国内方面周四公布的PMI指数低于50，经济形势依然处于较为低迷的阶段，因此，后市商品上涨幅度有限。

值得注意的是，美联储宣布，将延长以较低利率向海外市场提供美元的计划。实际上意味着，在一段具体的时间内，美联储将向外国央行出借美元，换取当地货币。由于美联储并不直接向银行放贷，这样做实际上是不存在风险的；此外，由于汇率在掉期时间段内是固定的，美联储也不会暴露于汇率波动的风险中。

“从以上可知，美联储的举动更多的是充当减压阀，而不是直接行动。在决策者寻找解决方案的时候，流动性互换可以减少市场压力，但是它在应对欧洲的根本问题上没有任何作用。因此，看起来六大央行向市场注入了流动性，但投入的实质资金十分有限，同时，对于目前引发危机的根源——欧债危机也没有任何作用。”分析师贾铮告诉记者。

贾铮认为，六大央行的救市举措仅是给欧洲一定的时间，使其能设法解决欧债问题，但这些措施都是短期的，市场在情绪宣泄之后，将会重新审视其本质。因而大宗商品的大涨只是短暂的，之后仍将回归震荡通道，而12月9日前欧盟能否拿出行之有效的办法来解决困局，就显得更为重要。