东吴期货：一旦希腊毁约 资金迅速撤离欧洲

作者 刘冬

11月2日，纽约原油、伦铜隔夜下跌但从低点回升；纽约黄金期货小幅下跌0.8%，白银期货暴跌4.7%。上海波段投资管理有限公司黄金分析师陈为昌认为，曼氏金融破产的后果不会像雷曼兄弟那么严重，其规模也不足以引发全球金融系统性风险，但是其标志着欧债危机将扩散和深化，加剧欧洲融资的难度。而对于希腊公投，东吴期货研发部副总经理周波认为，简直像个闹剧，增大救助希腊计划的不确定性，市场现在正在对希腊公投的影响作评估。一旦确认希腊会毁约，资金会迅速撤离整个欧洲，美元会大幅反弹，商品暴跌难免。

北京时间11月2日凌晨消息，纽约原油期货价格周二收盘下跌，但从盘中低点回升，当日，纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格下跌13.40美元，报收于每盎司1711.80美元，跌幅为0.8%。在过去3个交易日中，纽约黄金期货价格下跌了将近36美元，跌幅为2.1%。国际银价1日大幅收低，截至收盘，纽约商品交易所12月份交货的白银期货价格大跌1.623美元，收于每盎司32.731美元，跌幅为4.7%

曼氏破产保护，是全球债务危机深化的标志

10月30日，美国券商MF全球公司向法院提交了破产保护申请。曼氏金融是伦敦乃至全球市场上颇具影响力的衍生品及期货经纪之一，在全球拥有超过70家的期货及商品交易所的会员资格。

陈为昌分析，曼氏破产保护，是全球债务危机深化的标志。这一事件加剧了市场对于欧债问题的恐慌，推高了深陷债务危机的欧洲国家的国债收益率，增加了其融资难度。

然而，曼氏破产保护是否会像雷曼兄弟一样成为金融系统崩盘的导火索？陈为昌认为，就资产规模来看，曼氏金融以411亿美元资产总额破产，与破产榜第一的雷曼兄弟6390亿美元的破产相比规模较小。曼氏金融破产的后果不会像雷曼兄弟那么严重，其规模也不足以引发全球金融系统性风险。

但他指出，释放出了几个信号：这是一家因为投资欧债而破产的金融企业；欧债危机已经蔓延到了华尔街。

白银暴跌 未来黄金或与美元同涨

曼氏金融事件对于大宗商品的影响，陈为昌认为：“曼氏金融破产、意大利十年期国债利率升值历史最高，这对欧元形成沉重打压，欧元兑美元连续两日暴跌。11月1日跌到1.3618兑1美元的低位。推动美元指数连续暴涨，再加上日本央行周一突然出手干预汇市，拉动日元贬值，为美元指数上涨火上浇油。曼氏金融事件引发投资者对全球经济二次探底的担忧，大宗商品暴跌。”

谈及之于黄金白银的影响，他指出，投资者纷纷抛售商品转为持有美元，美元成为具有相对优势的避险工具，成为市场资金避险的首选。以美元计价的黄金也因为美元指数的上涨而受压下行，白银因为同时具有货币属性和商品属性，受到美元指数上涨和商品指数下跌的双重打压而跌幅尤为剧烈。如果欧债问题进一步发酵，后期市场可能再次出现黄金与美元同涨的局面。

“另外就关键时间节点看，曼氏申请破产的11月1日，恰好介于欧盟通过一致性救助方案的10月26日和11月3日4日的G20峰会之间，” 陈为昌分析指出，曼氏事件冲淡了欧盟峰会的利好同时又为即将召开的G20峰会蒙上阴影。曼氏金融是因为投资欧债而倒下的，这势必会引起既有欧债投资者的恐慌和潜在欧债投资者的犹豫，将加剧欧洲融资的难度，同时也为即将召开的G20峰会关于欧债危机的议题增加更多不确定性。

一旦确认希腊会毁约，资金会迅速撤离整个欧洲

为欧洲危机增加不确定性的，除了华尔街曼氏金融事件，与之遥相呼应的是希腊公投。当地时间10月31日，希腊总理要求就上周欧元区领导人达成的新债务和援助协议举行全民公投，此举引发昨日欧洲股市盘中重挫。

“希腊公投简直就像个闹剧，”周波认为，德国等国家好不容易在上月27日通过了几大救助欧债危机的方案，包括给希腊债务计50%，增加救助基金至1万亿欧元，结果希腊没买账，要举行全民公投。现在希腊失业率非常高，市场认为希腊人民宁愿政府毁约也不会同意还债。目前来看，希腊违约可能性很大。”

周波说，一旦确认希腊会毁约，资金会迅速撤离整个欧洲，美元会大幅反弹，商品暴跌难免。希腊是欧债要解决的第一个问题，如果这个问题没解决好会形成连锁反应，这个连锁反应才是市场惧怕的。

至于大宗商品走势，周波认为，“市场现在还在评估希腊公投的影响，此时对大宗商品来讲需要耐心的等待，震荡依然是主旋律，还没到出方向的时候”。