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商品仍以逢高做空为主 沪钢跌幅放缓

中国证券报2011年10月24日08:13分类:商品期货

核心提示:上周螺纹钢期现市场均现暴跌行情,需求低迷加之成本支撑弱化,使得市场信心难以在短期内恢复,但在利空风险连续释放后,进一步大幅下挫的空间有限。

□宏源期货 肖婷敏

在欧洲债务解决方案难以一蹴而就、国内货币政策调整空间不大、全球主要经济体增速缓慢回落背景下,大宗商品需求仍将受到压制。策略上,多数商品仍以逢高做空为主。

豆类油脂无实质性利多

首先,大豆缺乏实质性利多因素。10月份美国农业部调低美国大豆单产至41.5蒲式耳/英亩,对大豆价格产生一定支撑,但需求方面有较大回落,从而限制了大豆价格的反弹幅度;其次,预计10月份棕榈油产量仍在180万吨以上水平,出口量在160万吨左右,期末库存仍将维持在200万吨以上水平。短期内,棕榈油供应充足,库存高企,对棕榈油价格产生较大的压制作用。11月份之后,东南亚棕榈油进入季节性减产周期,产量逐月回落,期末库存也将从高位回落,棕榈油价格有望缓慢上行。

沪钢跌幅放缓

近期钢材价格连续暴跌,长材社会库存有较大幅度下降。截至10月22日,国内重点市场螺纹钢社会库存593.28吨,环比上一交易周减少3.1%;线材社会库存127.18万吨,环比上周减少2.52%。全国重点城市建材总库存减少22.217万吨至720.46万吨,全国各品种社会库存1487.16万吨,同比增加1.9%。矿价加速下跌成交几近停滞。据测算,上周五重点企业二级螺纹钢出厂含税成本约4546.62元/吨,吨钢亏损356.62元/吨,毛利率为-7.84%。综上,上周螺纹钢期现市场均现暴跌行情,需求低迷加之成本支撑弱化,使得市场信心难以在短期内恢复,但在利空风险连续释放后,进一步大幅下挫的空间有限。

甲醇连塑将维持弱势

10月,国内甲醇市场持续偏弱整理,华东价格从中旬高位3050-3250 元/吨回落到2950-3080元/吨,内陆地区下游需求表现疲软,库存消化缓慢,西北及周边等多家装置检修或计划检修,未对市场造成明显利好。周末外盘大跌,CFR中国甲醇收盘价399-401美元/吨,跌15美元/吨,坚挺了半个多月外盘市场首次大幅跌盘。华东、华南港口继续回落,市场看空心态加剧。能源消费旺季将至对上游成本支撑较强。随着天气即将转冷,煤炭、天然气消费高峰即将到来,价格预计将高位运行,能源消费旺季将至对上游原料价格支撑较强。

此外,板材和家具出口受美国双限,企业融资难度加大资金周转困难,房地产市场成交量萎缩,作为甲醛主要下游板材粘胶剂需求萎靡,甲醛需求将旺季不旺淡季更淡;二甲醚价格仍以盘整为主,局部或有小涨;醋酸价格或延续弱势;国内下调汽柴油价格利空甲醇汽油。中国与东南亚甲醇价格联动性较强。周末,东南亚CFR暴跌15美元/吨,预计华东港口价格将继续跟跌。

塑料供需情况变化不大,华北地区农膜需求旺季,对塑料有支撑作用,但塑料进口廉价货源较多。社会总库存较高,抵消利多因素,下压塑料价格。前期连塑已经深幅调整,期限价差扩,相对原油价格以及低压、高压价格,线性塑料价格均偏低。但目前塑料供需基本面对价格影响居于次要地位,而金融属性增强,欧债危机以及国内资本市场情绪等宏观因素影响塑料的涨跌方向。本周内连塑仍将为空头主导。

[责任编辑:山晓倩]

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