多国央行增仓：本轮黄金牛市幕后推手

中国证券报2011年09月28日07:40分类：商品期货

欧债危机蔓延升级、美国债务问题凸显、全球经济增长前景黯淡……诸多因素正在促使各国央行积极买入黄金，助涨黄金价格走高。

据世界黄金协会(WGC)最新数据，今年4至7月，各国央行累计净买入黄金88.6吨，比去年同期增长3倍以上。其中，欧洲各国央行26年来首次净买入黄金；包括俄罗斯、墨西哥和韩国在内的新兴经济体央行也大举买入黄金，成为全球黄金净买家中的主力。

避险情绪推动央行买金

世界黄金协会最新公布的全球官方黄金储备报告显示，截至9月，全球官方共计持有30707.1吨黄金。其中，美国、德国、国际货币基金组织（IMF）黄金储备分列前三位。美国拥有黄金储备8133.5吨，占其外汇储备总量的75.4%；德国拥有黄金储备3401吨，占其外汇储备总量的72.7%；IMF拥有黄金储备2814吨。

世界黄金协会称，4至7月全球央行88.6吨的黄金净买入表明，各国央行仍在继续利用黄金实现储备资产多样化，预计2011年各国央行将继续保持黄金净买入。

据世界黄金协会数据，1990年到2009年，各国央行是黄金净卖家，自2010年转为净买家。这标志着各国央行已越来越把黄金视作防范纸币贬值、全球经济动荡的避险工具。高盛集团首席大宗商品策略师格里利称，央行的购买为黄金价格形成了更长线的支撑。

值得注意的是，据IMF和世界黄金协会数据，今年以来，欧洲各央行黄金储备增加了0.8吨，为26年来首次净买入黄金。分析人士认为，欧洲各央行买入黄金的规模虽很小，但其自1985年至2010年一直是黄金净卖家，今年的净买入显示，在欧债危机背景下，欧洲各央行大举抛售黄金的风潮已发生重大转变。

广发期货黄金分析师冯亮认为，纸币贬值已是大势所趋，欧洲国家买入黄金是受形势所迫，此外它们更需向市场证明，当欧债危机风险加剧时，其持有的黄金储备可以在关键时刻用来解决问题。

新兴经济体成买金主力

世界黄金协会数据显示，俄罗斯央行自2008年1月开始，持续43个月增持黄金储备，截至2011年7月，该行累计增持黄金储备总量达348吨；今年1至7月，该行累计增持黄金储备52.4吨。俄罗斯央行高层9月初表示，该行计划当月购买3吨黄金，未来还将继续购买黄金。截至9月，俄罗斯黄金储备共计841.1吨，占其外汇储备总量的8.2%，位列全球央行第8位。

此外，墨西哥央行今年1至7月共买入黄金98.5吨，截至9月，墨西哥黄金储备共计105.7吨，占其外汇储备总量的4.0%，位列全球央行第32位。

今年6月，韩国央行大手笔买入25吨黄金，这是该国十年来首次买入黄金，也由此成为全球央行买金队列中的最新一员。截至9月，韩国黄金储备共计39.4吨，占其外汇储备总量的0.7%，位列全球央行第45位。

世界黄金协会发布报告称，近期，黄金买入主要集中于新兴经济体央行，一方面因为这些国家黄金持有量过少；另一方面是因为出口驱动型经济增长导致其外储规模持续扩大，而在欧债危机和美元贬值的情况下，避险情绪迫使新兴经济体对外汇储备多元化的需求更为迫切。

排名国家/地区/机构黄金储备量占外汇储备总量（%） 1-7月变动

（截至9月，单位：吨）

1 美国 8,133.50 75.40% 0

2 德国 3,401.00 72.70% 0

3 IMF 2,814.00 -13

4 意大利 2,451.80 72.40% 0

5 法国 2,435.40 68.20% 0

6 中国 1,054.10 1.60% 0

7 瑞士 1,040.10 17.30% 0