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原油价格暴跌之后四季度仍有反弹可能

中国金融信息网2011年09月23日18:37分类:商品期货

新华08网上海9月23日电(记者刘雪 陈云富)22日欧美股市及国际商品市场集体大跌,纽约原油期货价格盘中一度跌破80美元关口,最低跌至79.68美元/桶,大幅下挫6.56%,创出今年5月5日以来最大的单日跌幅。

分析人士认为,最新公布的经济数据低于预期再加上政策方面缺乏超预期的利好因素,故导致原油市场以及整个商品市场出现暴跌。后期原油价格仍有反弹的可能,四季度国际油价行情波动可能会加剧,布伦特和纽约两大原油之间的宽幅价差可能会收窄。

政策因素及经济数据利空联合打压油价

9月22日国际原油市场和商品市场再现暴跌。纽约商品期货交易所WTI期货结算价为每桶80.51美元,比前一交易日下跌5.41美元,跌幅为6.3%;伦敦洲际交易所布伦特原油期货结算价为每桶105.49美元,比前一交易日下跌4.87美元,跌幅为4.41%。

分析人士认为,最新公布的经济数据低于预期,经济环境低迷使得市场担忧原油需求放缓,再加上政策方面缺乏超预期的利好因素,故导致原油市场以及整个商品市场出现暴跌。

"市场这几天疲弱反应可能是对美联储略有失望的表现。"易贸资讯副总裁钟健认为,23日接受记者采访时表示,美联储21日在为期两天的货币政策会议结束后宣布,将卖出4000亿美元短期债券同时买入长期债券,同时宣布维持0-0.25%的联邦基金利率不变。但市场曾寄望美联储宣布更多刺激政策,但美联储并未提供任何线索。

澳新银行大宗商品研究亚洲总监诸蜀宁表示,近期大宗商品下跌与8月份市场的下挫基本一致,同属于在经济疲弱态势下的商品价格"挤泡沫",不过驱动因素与8月份下跌有所不同,本次包括国际货币基金组织等重量级机构都发布声明警告全球经济可能萎缩或陷入衰退,一方面,主权债务危机使得银行资本面临较大压力,而另一方面随着发达经济体经济增长乏力,全球经济下滑风险明显增加,美联储的声明成为压垮市场的"稻草"。

除此之外,全球经济面新披露的数据低于预期使得市场对经济复苏更为悲观。汇丰控股最新公布的数据显示,9月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值从8月份的49.9显著下降至49.4,为继8月份意外回升后重拾跌势,并且是连续第三个月跌破50这一标志着扩张与收缩分水岭的水平。金融数据公司Markit公布的数据显示,9月份欧元区综PMI由8月份的50.7降至49.2,跌至两年来谷底。其中德国9月PMI数据降至50.0,低于市场预期。

四季度油价仍有反弹可能 行情波动或加剧

国际油价暴涨暴跌并不鲜见。在全球经济形势不明朗的背景下,市场对消息面将更加敏感。专家认为,油价后期仍有反弹的可能,四季度国际油价行情波动可能会加剧。

诸蜀宁认为,纽约市场油价在回到80美元/桶附近后,基本较前期高位已下滑了20%左右,目前的价格已经更多的反映了市场的供求基本面,如果跌破80美元/桶的心理价位,还需要包括IMF等机构警告的欧美经济体二次衰退实质性实现来相配合,从中长期来看,原油价格仍会维持强势。

另一个值得注意的是,在经历连续的下挫后,前期撤离市场的基金仓位基本已经降到一定水平,后期继续调整的空间已经有限。美国商品期货交易委员会公布的持仓数据显示,截至9月13日当周,投机资金更多仍是看空并不做空,投机资金反而大幅减持了原油期货期权的空单持仓,当周纽约商品交易所代表投机力量的非商业持仓多头增加了800余手,而空单则大幅减少1.2万余手,在布伦特原油期货期权市场上,投机资金尽管多空双方均大幅减持头寸,空单减持幅度也远大于多单。

"眼前的大跌并不意味着国际油价将一蹶不振,四季度国际油价仍可能继续上行。"钟健认为,在疲软的经济环境之下,投机基金大多出于沉默期以等待再次爆发的机会,后期国际油价总体走势仍将是上行的,只是趋势可能较为缓慢。但一旦美国推出第三轮量化宽松的货币政策,投机基金将再次大幅做多油价。

能源研究机构东方油气网分析师程瑞锋也认为,近期油价或持续暴涨暴跌,难以一路冲高或者下跌,除非出现大规模经济危机。逢低吸进是为操作最基本手法,一旦油价触低,投资者就会吸进,进而推高油价。预期WTI近月期货维持在85-92美元/桶,布伦特近月期货维持在108-116美元/桶。

后期欧美原油宽幅价差或逐步收窄

进入2011年以来,布伦特、纽约两大基准油价始终维持宽幅价差。近一两个月以来,两者之间的价差持续维持在20美元/桶以上。9月7日欧美原油之间的价差达到26.87美元/桶,再创历史新高。

专家认为,受利比亚局势平缓,美国原油库存处于低位等因素影响,预计未来欧美原油之间的价差可能有所收窄。

程瑞锋认为,欧元区债务危机再次凸显,对布伦特原油价格也极为不利。欧元区债务最大的弊端在于高福利与政府财政收入的矛盾,欧洲人尤其是东南欧的人不会放弃原先的高福利,欧元区所谓的救援计划也不过是一次又一次的修补"破船",难以解决的债务危机。

同时,随着西方公司再次进入利比亚,利比亚石油复产近在眼前。未来布伦特远期期货承压会更大,布伦特油价在第四季度会极为低迷,甚至有可能会出现较大幅度回调。布伦特和WTI之间的溢价可能收窄至20美元/桶之内。

钟健也认为,利比亚局势日渐明朗,石油复产在即,对布伦特原油价格可能形成压制。利比亚国家石油公司高层人士接受媒体采访时表示,利比亚原油产量10月初有望达到日产50万桶,接近今年2月冲突爆发前产量的三分之一。

另外,当前纽约油价已跌至低位且眼下美国原油库存数据较低,后期投机基金可能借此炒作油价。

美国能源信息署(EIA)21日发布的报告称,截至9月16日当周,美国原油库存为33904万桶,周环比下降了734万桶,降幅大于普氏能源资讯调查的分析师此前平均预期的下降160万桶。报告还显示,截至9月16日当周,包括柴油和取暖油在内的馏分油库存下降了90万桶。普氏能源资讯调查的分析师此前平均预期馏分油库存将增加120万桶。

程瑞锋表示,进入9月以来,美国原油库存已连续三周下滑,降幅为4%,创出今年二月份以来的新低。等到进入11月份之后,美国取暖用油需求可能抬头,投机基金可能以此为由头炒作油价。

[责任编辑:姜楠]

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